三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超三成！招商輪船靈活調(diào)整涉美航線(xiàn)部署，油輪、集裝箱等業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼

每經(jīng)記者｜張韻    每經(jīng)編輯｜陳旭    

10月29日晚間，招商輪船（SH601872，股價(jià)8.58元，市值692.8億元）披露2025年第三季度報(bào)告。公告顯示，第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入67.25億元，同比增長(zhǎng)10.95%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)11.75億元，同比增長(zhǎng)34.75%。

公司方面表示，2025年第三季度營(yíng)收、利潤(rùn)同比上升，主要緣于油輪、集裝箱和干散貨等船隊(duì)表現(xiàn)出色。

前三季度集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼

2025年前三季度，招商輪船實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入193.10億元，同比基本持平，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為33.00億元，同比下降2.06%。

公告表示，從整體來(lái)看，由于今年上半年油輪及干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)運(yùn)價(jià)同比下滑，導(dǎo)致毛利下降，但公司在集裝箱運(yùn)輸板塊加強(qiáng)投入，抓住了市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，公司集裝箱運(yùn)輸板塊的增長(zhǎng)表現(xiàn)最為出色。2025年前三季度，集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.26億元，同比增長(zhǎng)9.20%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.37億元，同比增長(zhǎng)119.70%。

事實(shí)上，受全球貿(mào)易需求放緩、美國(guó)關(guān)稅政策引發(fā)“搶運(yùn)潮”后需求前置以及新運(yùn)力持續(xù)交付等因素影響，集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)面臨下行壓力。招商輪船表示，公司在東南亞、印度等新興航線(xiàn)貨量增長(zhǎng)顯著，并通過(guò)新開(kāi)遠(yuǎn)東墨西哥、華東泰國(guó)等航線(xiàn)進(jìn)一步拓展網(wǎng)絡(luò)覆蓋，實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。

接下來(lái)，招商輪船還會(huì)通過(guò)推動(dòng)“端到端”能力建設(shè)與海外網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)，為后續(xù)深耕東南亞市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。面對(duì)集裝箱船舶租金、裝卸費(fèi)等成本上漲壓力，招商輪船稱(chēng)，公司通過(guò)精細(xì)化成本管控、優(yōu)化租船結(jié)構(gòu)及提升自有箱比例等多重舉措，實(shí)現(xiàn)降本增效。

利潤(rùn)方面，滾裝運(yùn)輸、干散貨運(yùn)輸板塊的降幅明顯，凈利潤(rùn)分別同比下降41.37%、38.97%。

公司方面表示，報(bào)告期內(nèi)，汽車(chē)滾裝市場(chǎng)受全球滾裝運(yùn)力集中交付、貿(mào)易爭(zhēng)端及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多重因素影響，主要航線(xiàn)運(yùn)價(jià)普遍承壓下行。對(duì)此，公司已采取優(yōu)化航線(xiàn)布局、加大回程貨源組織、深化與核心客戶(hù)合作等措施，但今年完成經(jīng)營(yíng)計(jì)劃難度較大。

而干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)的總體表現(xiàn)好于年初業(yè)界的普遍預(yù)期，波羅的海干散貨指數(shù)均值逐季攀升。招商輪船方面認(rèn)為，這種表現(xiàn)是在需求增速明顯低于供給增速預(yù)測(cè)的背景下取得的，初步體現(xiàn)了市場(chǎng)韌性和潛力。

船隊(duì)部署有所調(diào)整

此前，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室（USTR）4月17日發(fā)布關(guān)于對(duì)中國(guó)海事、物流及造船業(yè)的301調(diào)查措施，對(duì)中國(guó)企業(yè)擁有或經(jīng)營(yíng)的船舶、中國(guó)籍船舶及中國(guó)造船舶加收港口服務(wù)費(fèi)。此舉嚴(yán)重違背了世貿(mào)組織規(guī)則和中美海運(yùn)協(xié)定，對(duì)中美間海運(yùn)貿(mào)易造成嚴(yán)重破壞。對(duì)此，交通運(yùn)輸部10月14日印發(fā)《對(duì)美船舶收取船舶特別港務(wù)費(fèi)實(shí)施辦法》，對(duì)涉美船舶收取船舶特別港務(wù)費(fèi)。

受此事件影響，今年第三季度，招商輪船的油輪、干散貨船隊(duì)部署實(shí)施了不同程度的調(diào)整策略。

公司方面表示，面對(duì)鐵礦、煤炭、糧食、鋁土礦等貨種海運(yùn)格局變化，公司現(xiàn)有干散貨船隊(duì)的船型船齡結(jié)構(gòu)不占優(yōu)勢(shì)，同時(shí)受USTR 301港口費(fèi)影響，公司暫時(shí)主動(dòng)放棄了部分大西洋高收益航線(xiàn)，但公司發(fā)揮中國(guó)船東、中國(guó)客戶(hù)優(yōu)勢(shì)，經(jīng)營(yíng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，前三季度TCE（等價(jià)期租租金）水平仍跑贏市場(chǎng)約4%。

另外，招商輪船的VLCC（超大型油輪）、Aframax（阿芙拉型油輪）船隊(duì)也在努力克服USTR 301港口費(fèi)導(dǎo)致的涉美航線(xiàn)暫時(shí)受限等負(fù)面沖擊，靈活調(diào)整運(yùn)力部署，并進(jìn)行塢修、加裝脫硫塔等安排。

從油輪運(yùn)輸市場(chǎng)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，VLCC市場(chǎng)呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”走勢(shì)，8月開(kāi)始逐步回升，9月市場(chǎng)運(yùn)價(jià)逐步走強(qiáng)。

招商輪船透露，報(bào)告期鎖定的四季度現(xiàn)貨運(yùn)營(yíng)天預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的平均TCE水平大幅上升，跑贏市場(chǎng)指數(shù)。

由于公司在三季度完成了多艘VLCC塢修和脫硫塔加裝，因此上述技改項(xiàng)目階段性影響了三季度的有效營(yíng)運(yùn)天，并導(dǎo)致成本費(fèi)用的階段性上升。對(duì)此，公司表示，在VLCC 船隊(duì)總體質(zhì)量保持優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，公司也在密切跟蹤利率、匯率走勢(shì)，多策并舉積極壓降財(cái)務(wù)費(fèi)用。

封面圖片來(lái)源：上市公司