收入利潤快速增長、全年銷售目標完成近八成，濱江三季報背后逆勢高增的“民企韌性”樣本

“銷售目標1000億元左右，有息負債爭取降到300億元之內，融資成本降至3.3%，爭取在3.2%以內。”董事長戚金興定下的2025年目標，截至三季度末，全年銷售目標完成近八成，其余目標也基本接近完成。

日前，濱江集團（002244.SZ）再次以一份“逆勢高增”的三季報，展現了民企標桿的韌性與戰略定力。2025年前三季度，公司實現營業收入655.14億元，同比增長60.64%；歸母凈利潤23.95億元，同比增長46.60%；盈利能力上，前三季度毛利率為12.44%，較去年同期提高2.01個百分點。在行業整體承壓的背景下，濱江憑借“深耕核心城市+精益財務管控”的雙輪驅動，持續鞏固其TOP10房企中唯一民企的行業地位。

最新數據，濱江集團截至10月末全口徑銷售額已達863.5億元，完成千億目標的86%，全年業績達陣在望。正如其年初所強調的“行業下行能把握機會”，濱江正以一份扎實的財報，印證其穿越周期的底氣與格局。

業績逆勢高增，盈利質量凸顯

前三季度，濱江銷售穩居行業前十。據克而瑞數據，濱江集團實現全口徑銷售金額786.3億元，銷售面積達到200.3萬平方米，同比增長17.82%，顯示出強勁的銷售去化能力。

根據銀河證券測算，這一銷售額已占全國商品房銷售金額的1.25%，超額實現了年初“全國份額1%以上”的戰略目標，在民營房企中獨樹一幟。

以此計算，公司已完成其年度千億銷售目標的78.63%，全年達成可期。

繼上半年多個紅盤創下銷售紀錄后，以攬奧望座為代表的商業大平層項目在三季度持續引發市場熱度。該項目單價達三千萬元起，卻依然出現供不應求的局面，強勁地印證了濱江產品在高端客群中的強勁號召力。

同時，作為杭州限價放開后主城不限價首作的錦上萬象府，憑借顯著提升的產品力，以遠高出板塊原限價的價格獲得了市場認可，此前搖號中簽率僅為13%，凸顯了消費者對其產品溢價的接受度。

杭州限價放開之后，濱江構建了從“鉆石版”至“琉璃版”的六級產品體系，覆蓋了不同需求的客戶。這使得像“濱江時舟里”這樣的高性價比項目能夠快速去化并創下35天“三開三罄”的紀錄，而翡翠版及以上的改善型產品則能憑借卓越品質獲得溢價。

2025年，濱江集團進一步提出“五好體系”新標準，涵蓋好建筑、好裝修、好景觀、好配套和好服務五大維度。

2025年前三季度，公司共新增18個地塊，總地價366.39億元，權益地價217.34億元，權益比例達到59.32%。值得關注的是，第三季度新增的2宗地塊均為100%權益拿地，顯示出公司對優質項目的信心與控制力。

從投資強度看，公司前三季度投資強度達46.6%，維持在積極水平。區域布局上，新增土地儲備中除金華地塊占地價總額的3.10%外，其余地塊均位于杭州，持續錨定深耕杭州、聚焦核心優質地塊的高質量投資策略，為未來業績的持續增長奠定了堅實基礎。

財務結構優化，安全墊再加固

在行業融資環境整體承壓的背景下，濱江集團通過主動債務管理與暢通的融資渠道，財務結構持續優化。

公司有息負債規模在三季度繼續壓降，據三季報，其短期借款已清零，長期借款為234.94億元，應付債券19.85億元。國盛證券分析指出，截至三季度末，公司有息負債為321.4億元，較上年末減少14.1%。

由此可見，濱江年內完成年初制定的“有息負債降至300億元以內”的目標勝利在望。

在實現債務壓降的同時，公司的融資成本始終保持行業領先優勢，銀河證券研報顯示，其于2025年7月和10月分別成功發行了利率為2.5%的短期融資券和利率為2.85%的中期票據，融資渠道通暢且成本已逼近央企水平。

同時，公司的流動性儲備充裕，抗風險能力突出。期末貨幣資金達285.37億元，而短期債務為66.58億元，據此計算的現金短債比高達約4.3倍，遠超行業安全線。

值得注意的是，當前濱江集團資債結構也健康，國盛證券分析進一步指出，其剔除預收賬款的資產負債率為60.5%，凈負債率更是低至6.6%，處于行業絕對低位。

堅實的財務表現贏得了金融機構的持續信任。公司延續了上半年的授信規模，銀行授信總額度達1290億元，截至報告期末剩余可用額度為979億元，占總額度的76%。這一龐大的未使用授信額度，為公司應對市場波動與捕捉發展機遇提供了充分的融資彈性和資金保障，構成了穿越周期的重要緩沖墊。

從銷售端的持續領先，到財務結構的深度優化，再到產品溢價能力的扎實兌現，濱江集團2025年前三季度所展現的，不僅是一家民營房企在行業深度調整期的生存智慧，更是一種基于戰略定力的發展范式。

當行業整體仍在探尋底部企穩的信號時，濱江通過極致的區域深耕、嚴格的財務紀律和深入人心的產品力，成功將“逆周期”轉化為“機遇期”，實現了規模、利潤與負債的良性平衡。對于正處于發展模式轉型中的中國房地產行業而言，濱江的實踐無疑提供了一條可借鑒的路徑：告別規模崇拜，回歸經營本質，在聚焦核心城市、嚴控財務風險、堅持產品主義中，同樣能夠穿越周期，贏得持續發展的確定性。隨著年初既定目標的基本達成，這家始終“穩舵揚帆”的浙系房企，正以其獨特的韌性底色，為行業書寫著一份關于“長期主義”的價值答卷。

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