流動性預期改善，機構看好債市年末行情

根據央行11月4日發布的2025年10月央行各項工具流動性投放情況，10月央行通過公開市場國債買賣操作凈投放200億元。這意味著，自1月起暫停的國債買賣操作已恢復。不少機構分析認為，央行此次買債規模低于市場預期，但為后續操作留出了更多想象空間。

中信建投證券研報認為，央行超預期重啟國債買賣操作，釋放出貨幣政策趨于寬松的信號，市場對流動性環境的預期明顯改善。中郵證券研報認為，對年末債市可以更樂觀一點。當前同業存單利率處于高配置價值區間，在流動性充裕、資金利率維持低位的情況下，短端收益率存在超預期下行的可能。

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