中信證券：2026年建議重點(diǎn)關(guān)注財(cái)富效應(yīng)傳導(dǎo)、供給端優(yōu)化推動(dòng)的經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)機(jī)會(huì)

每經(jīng)AI快訊，中信證券認(rèn)為，復(fù)盤過(guò)去三十年四輪牛市行情中的消費(fèi)表現(xiàn)可見(jiàn)，消費(fèi)往往在經(jīng)濟(jì)基本面開(kāi)始回暖時(shí)表現(xiàn)，自身的盈利彈性決定其上漲的持續(xù)性和彈性。由于當(dāng)前宏觀環(huán)境仍然偏弱，消費(fèi)景氣的自身修復(fù)預(yù)計(jì)仍需時(shí)間，短期消費(fèi)整體beta性機(jī)會(huì)可關(guān)注財(cái)政刺激類政策的可能性。同時(shí)，基于當(dāng)前產(chǎn)業(yè)觀察，2026年建議重點(diǎn)關(guān)注財(cái)富效應(yīng)傳導(dǎo)、供給端優(yōu)化推動(dòng)的經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)機(jī)會(huì)。而長(zhǎng)期配置再次強(qiáng)調(diào)重視消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化，在新產(chǎn)品/品類（情緒和健康兩大高確定性需求）、新技術(shù)（AI+和生物技術(shù)）、新渠道（性價(jià)比需求下的渠道變革）、新市場(chǎng)（國(guó)際化和下沉）四大方向長(zhǎng)期布局。