半導體早參 | 中芯國際承接大量芯片急單，大摩下調美股多家設備制造評級

2025年11月17日，截至收盤，滬指跌0.46%，報收3972.03點；深成指跌0.11%，報收13202.00點；創業板指跌0.20%，報收3105.20點。科創半導體ETF（588170）跌1.40%，半導體材料ETF（562590）跌1.05%。

隔夜外盤：截至收盤，道瓊斯工業平均指數跌1.18%；納斯達克綜合指數跌0.84%；標準普爾500種股票指數跌0.92%。費城半導體指數跌1.55%，恩智浦半導體跌3.34%，美光科技跌1.98%，ARM漲0.35%，應用材料漲1.19%，微芯科技跌3.33%。

行業資訊：

1. 消息面上，中芯國際在投資者關系活動記錄表中稱，公司的產線實際上非常滿，三季度產能利用率都到95.8%了，這說明訂單很多，產線是供不應求的狀態。在急單方面，中芯國際承接了大量模擬、存儲包括 NOR/NAND Flash、MCU 等急單。目前行業供應存在缺口，預計高價位態勢將持續。

2. 當地時間11月17日，標普500指數跌0.92%，納斯達克綜合指數跌0.84%。大型科技股多數下跌，戴爾科技跌超8%，超微電腦跌超6%，超威半導體、英特爾跌超2%，美光科技、安森美半導體、英偉達、蘋果、META跌超1%。AI風向標英偉達將于本周三盤后公布財報，英偉達和其他AI概念股近期成為市場壓力來源。

3. 摩根士丹利美國科技硬件股票研究主管在最新報告中表示，隨著存儲芯片價格大漲，以及2026年度繼續漲價的預期，大量OEM（原始設備制造商）和ODM（原始設計制造商）利潤將持續承壓。基于硬件設備供應商利潤被壓縮的預期，摩根士丹利下調了多家設備制造商的評級。

平安證券認為，在AIGC和下游消費類需求向好的加持下，半導體行業將繼續向好發展，同時我國半導體產業國產化進程有望進一步提速。當前，國內半導體行業正掀起并購熱潮，產業鏈多領域企業紛紛布局收并購計劃，推動行業加速邁向新階段。

相關ETF：公開信息顯示， 科創半導體ETF（588170）及其聯接基金（A類：024417；C類：024418）跟蹤上證科創板半導體材料設備主題指數，囊括科創板中 半導體設備（61%）和半導體材料（23%）細分領域的硬科技公司。 半導體設備和材料行業是重要的國產替代領域，具備國產化率較低、國產替代天花板較高屬性，受益于人工智能革命下的半導體需求擴張、科技重組并購浪潮、光刻機技術進展。

半導體材料ETF（562590）及其聯接基金（A類：020356、C類：020357），指數中半導體設備（61%）、半導體材料（21%）占比靠前，充分聚焦半導體上游。