黃金早參|美聯儲降息分歧加劇，鷹鴿博弈加劇，金價周內大幅波動

12月15日-12月19日，上周金價大幅波動，周初市場預期美國11月就業數據疲軟，金價強勢上漲突破4370美元，周中受俄烏和談取得進展影響，避險情緒降溫，金價沖高回落，周尾美聯儲官員發表鴿派言論，金價再度反彈，截至收盤，COMEX黃金期貨周度漲0.93%報4368.7美元/盎司，截至亞市收盤，黃金ETF華夏（518850）周度漲0.95%，黃金股ETF（159562）周度漲0.05%。

消息面上，鷹鴿分歧嚴重分化，以哈塞特和古爾斯比為代表的鴿派陣營表示，當前仍存在充足的降息空間。美聯儲哈馬克則表態偏鷹，更傾向于在春季前維持利率穩定，并暗示中性利率高于普遍認為的水平。哈馬克認為未來幾個月內沒有任何調整利率的必要，反對近期降息，因為更擔心居高不下的通脹，而非潛在的勞動力市場脆弱性。

瑞士寶盛首席經濟學家大衛·柯爾表示，美聯儲內部在如何權衡高企的通脹、勞動力市場走弱的問題上分歧加劇，從而提升了未來政策路徑的不確定性。但隨著勞動力市場走弱、通脹沒有再度加速的背景下，預計美聯儲將在2026年再降息兩次，金價有望獲得支撐。