軍工航天產業(yè)鏈迎關鍵窗口期——軍工ETF（512660）大漲4.51%點評

每經編輯｜葉峰    

2026年1月8日，A股主要指數(shù)整體偏弱，軍工板塊顯著跑贏市場。受產業(yè)催化密集、商業(yè)航天預期持續(xù)強化等因素影響，軍工板塊情緒明顯升溫。

軍工ETF（512660）當日漲幅達 4.51%，成交活躍。

（數(shù)據(jù)來源：wind）

【產業(yè)邏輯：空間廣闊 + 產業(yè)迎來重要變化 + 催化持續(xù)密集】

近期，圍繞部分商業(yè)航天企業(yè)的監(jiān)管檢查、股價異動公告等信息，使板塊內部出現(xiàn)短期分歧。但從產業(yè)趨勢看，全球航天競爭加速、我國航天能力建設持續(xù)推進的大方向并未發(fā)生變化。2026年被視為我國商業(yè)航天從“技術驗證期”邁向“工程化、規(guī)模化”的重要年份。火箭運力、衛(wèi)星組網與載人航天任務有望同步推進，軍工航天產業(yè)鏈的成長確定性依然較高。

從產業(yè)鏈環(huán)節(jié)上看：

火箭環(huán)節(jié)：回收能力決定商業(yè)航天的成本下限。可回收技術是商業(yè)航天實現(xiàn)高頻發(fā)射與成本優(yōu)化的核心前提。目前，我國已進入多路線并行驗證、技術快速演進的關鍵階段，2026年有望出現(xiàn)階段性成果。預計多款大運力火箭計劃急或在2026年前后完成首飛或關鍵驗證任務，相關回收方案正不斷優(yōu)化，發(fā)射成本有望持續(xù)下探。預計自2026年起，部分民營火箭企業(yè)將逐步參與通信衛(wèi)星組網發(fā)射，緩解當前運力緊張問題，形成對國家隊的重要補充。此外，發(fā)射基礎設施同步推進：隨著海南商業(yè)航天發(fā)射場二期及東風商業(yè)航天創(chuàng)新試驗區(qū)新工位逐步建成，發(fā)射瓶頸有望明顯緩解，為低軌星座密集部署創(chuàng)造條件。

衛(wèi)星環(huán)節(jié)：通信需求疊加算力升級。一方面，通信星座進入加速期，星網自去年下半年起明顯提速，新一代技術方案逐步明確，大規(guī)模組網的時間窗口正在臨近。星載載荷與終端設備因價值量高、應用場景清晰，具備較大成長空間；另一方面，算力星座打開新賽道，通過在軌計算提升數(shù)據(jù)處理效率，解決傳統(tǒng)“天數(shù)地算”模式下的數(shù)據(jù)利用瓶頸。海外科技巨頭已率先布局，我國相關規(guī)劃有望同步展開，為衛(wèi)星應用注入新的增長動能。

從戰(zhàn)略層面看，太空能力已成為衡量國家科技實力、產業(yè)縱深與安全能力的重要標尺。載人航天、低軌衛(wèi)星、深空探測等方向均處于持續(xù)加速階段，軍工航天產業(yè)鏈具備長周期、高確定性的成長特征。

【后市展望】

從中長期看，從更長時間維度看，軍工航天板塊正站在由能力建設向體系化應用轉化的關鍵拐點。過去數(shù)年，行業(yè)核心任務集中于關鍵技術攻關與工程驗證，低軌星座建設、載人航天與深空探測共同構成軍工航天的長期主線，中長期成長邏輯逐步清晰。

【風險提示】

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投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。