英鎊大跌恐難久 美元底部或已現(xiàn)

每經(jīng)記者  鄭步春

        英央行和歐央行周四結(jié)束利率例會，雙雙決定維持利率于歷史低點(diǎn)不變，不過英央行宣布擴(kuò)大債券收購額度，這引發(fā)市場對英鎊幣值擔(dān)憂，英鎊遂大跌。周五稍晚美國將公布極重要的就業(yè)指標(biāo)，市場觀望情緒較濃，料美元或能維持平衡偏強(qiáng)格局，除非就業(yè)指標(biāo)出人意料。

英鎊短線承壓  中線或有支撐

        周四英鎊兌美元大跌，兌其它幣種也跌，原因是英國中央銀行宣布增加資產(chǎn)購買金額。英鎊周四跌1.21%，周五16時(shí)暫跌0.28%至1.6736美元。英央行該舉動在事前并不被多數(shù)投資人預(yù)期，所以對英鎊產(chǎn)生較大殺傷力。

        英國央行年內(nèi)收購包括債券在內(nèi)的資產(chǎn)1250億英鎊，在周四會議前，約一半的分析師認(rèn)為或增加250億英鎊的額度，沒想到英央行宣布擴(kuò)大500億英鎊。換句話說，原先連擴(kuò)大250億英鎊額度也未被多數(shù)人預(yù)期，便何況如今是擴(kuò)大額度500億英鎊。

        英國此舉從一方面加大了市場對英鎊濫印的擔(dān)憂，但從另一方面會加大英鎊于世界主要貨幣中更早加息預(yù)期，所以該消息中線或?qū)τ㈡^有支撐作用，但短線助跌。

        既然中線有支撐，為何短線會助跌，這主要是因?yàn)槭袌鋈源嬖谧償?shù)，因英國加大刺激力度和經(jīng)濟(jì)更早復(fù)蘇并非必然的對應(yīng)關(guān)系，只是種或然關(guān)系。另外，英國濫印貨幣對英鎊造成的壓力或者也會使英國的出口商獲益，而這若從更長遠(yuǎn)來說有利于英鎊，同樣這也不是必然對應(yīng)關(guān)系。

        周五蘇格蘭皇家銀行分析師GregGibbs出了份研發(fā)報(bào)告，其表示，英鎊本輪調(diào)整可能為時(shí)不長，英央行收購資產(chǎn)這一量化寬松政策無法長遠(yuǎn)打壓英鎊，相反會使市場對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)偏好度加大。

美元或有反彈  謹(jǐn)慎看漲

        英國央行舉動表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景可能不如多數(shù)人預(yù)期那般樂觀，因央行官方掌握的情況更為深刻。本周三英國國家經(jīng)濟(jì)社會研究所（NIESR)表示，英國三季度GDP將下滑0.8%，而該機(jī)構(gòu)原先的預(yù)測是下滑0.4%。

        既然英國央行對經(jīng)濟(jì)的理解差于普通大眾，甚至差于多數(shù)外匯分析師，那么同理市場也可能對美國經(jīng)濟(jì)理解偏于樂觀，因?yàn)樵谖鞣缴鐣@兩個(gè)國家消費(fèi)結(jié)構(gòu)、工業(yè)產(chǎn)出、對地產(chǎn)依賴等方面相差最小。

        市場近期因避險(xiǎn)買盤減少而促使美元下跌就有可能走得過頭，其合理性值得懷疑。周五美國將公布極重要就業(yè)指標(biāo)，這可能進(jìn)一步加大市場擔(dān)憂，因市場預(yù)計(jì)美國失業(yè)率還在擴(kuò)大。當(dāng)前美國的失業(yè)率已經(jīng)超過歐盟，而且未來即使經(jīng)濟(jì)危機(jī)過去，美國的潛在失業(yè)率也會較以往的5%左右大幅上升。

        近期黃金價(jià)走勢極不流暢，表明其突破每盎司1000美元的機(jī)會暫時(shí)依然不大，而這一般意味著美元并無太大下跌動能，要不然就無法解釋。

        一向有“黃金貨幣”之稱的南非貨幣蘭特近期走勢頗耐人尋味，因其竟然和金價(jià)反向運(yùn)行，這更說明金價(jià)近期極難上漲，至少說明外匯市場炒家如此認(rèn)為。南非蘭特本周連貶五天，貶幅累計(jì)高達(dá)4.75%，從7月底的7.7610蘭特兌一美元直貶到本周五的8.1300蘭特兌1美元。甚至油價(jià)走勢也在搖搖欲墜，油價(jià)雖然總體仍強(qiáng)，但已連續(xù)盤整四天，暫時(shí)無法再進(jìn)一步。

        本輪美元下跌主因?yàn)榻?jīng)濟(jì)指標(biāo)好于預(yù)期，一方面說該邏輯未來是否有效存有疑問，另一方面說美國經(jīng)濟(jì)情況是否很好，這本身也有疑問，因此，超跌的美元后續(xù)下跌動能有限，不排除已探明底部可能。



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