周小川:通脹已顯現，但處于低位
2010-02-10 01:27:09
每經記者 陳誠 曾春 發自北京
新年以來，央行行長周小川首次在公開場合對通脹問題表態。
“通貨膨脹已經顯現，但仍處于低位。目前中國的利率處于穩定水平。中國必須對目前的形勢保持警惕。”央行行長周小川是在悉尼某會議的間隙作出上述表示的。此外，他還認為，中國銀行業放貸的步伐穩定。
央行“通脹”表述變化明顯
央行對于通脹的關注開始升級。
2月9日，周小川是在悉尼出席澳洲央行組織的討論會間隙表示，目前中國的利率穩定，但應密切關注通脹問題。
周小川指出，通貨膨脹已經顯現，但仍處于低位。中國必須對目前的形勢保持警惕。從管理好通脹預期到承認通脹顯現，央行對待通脹的態度出現了明顯的變化。
央行年度工作會議提出，根據新形勢新情況，著力提高政策的針對性和靈活性，特別是要處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理好通脹預期的關系。
近期，隨著經濟逐漸回升，CPI逐漸走高，市場通脹預期越發強烈。統計局數據顯示，2009年12月份CPI同比增長1.9%；同時，PPI亦快速回升，由負轉正。12月份PPI當月同比增長1.7%。這兩項數據均高于市場預期。
2月11日，國家統計局將公布1月份經濟數據，市場預計1月份CPI同比增幅仍將繼續上行。國海證券認為，一季度CPI、PPI仍將逐漸上行，尤其是2月份，兩者回升幅度預計都將會比較大，CPI或將回升至接近3%。上調對2010年CPI同比增速由2.7%至3.2%。
“2010年1月CPI也將連續增長，在春節因素的推動下，今年2月份的CPI甚至將推高到3%。”交行研究部唐建偉說，從另外一個角度來看，現在的通脹還是比較溫和的。因為目前GDP的增長在10%左右，如此高的經濟增長，能承受3%的CPI。
隨著通脹預期加劇，市場對加息的預期也有所提前，尤其是1月初央行快速上調央票利率以及存款準備金率之后，市場加息氣氛愈發濃厚。
社科院中國經濟評價中心主任劉煜輝此前在接受《每日經濟新聞》采訪時表示，加息關鍵要視通脹的情況而定，根據目前CPI的走勢來判斷，5月份CPI將達到年內高點，為避免實體經濟出現“負利率”的情況，進而導致通脹預期進一步升溫，央行有可能會在一季度末調整利率。
放貸步伐穩定
中國的信貸投放在季度之間分布歷來不均衡，今年銀行突擊放貸的情況仍然存在。新年第一周銀行新增貸款約6000億元人民幣，大大超出預期。1月末，坊間傳聞商業銀行遭銀監會“禁貸”。而且包括工行、中信銀行等多家銀行還受到 “差額存款準備金”的處罰。
遭遇了貨幣監管層的頻頻發難之后，商業銀行信貸投放的步伐或將穩定下來。2月9日，周小川表示，中國銀行業放貸的步伐穩定。
央行年度工作會議指出，要繼續落實好適度寬松的貨幣政策，保持貨幣信貸合理充裕。同時引導金融機構根據實體經濟的信貸需求，切實把握好信貸投放節奏，盡量使貸款保持均衡，防止季度之間、月度之間異常波動。
此前，銀監會主席劉明康曾表示，各銀行業金融機構要合理控制信貸增量，把握好信貸投放節奏，努力實現逐季均衡投放和平穩增長。
此前有媒體報道稱，去年底，銀監會通過窗口指導等方式，對各個銀行今年的放貸總額提出“建議”，工行今年的新增貸款額度約為8500億元，建行和農行均在7000億元上下，去年信貸市場巨額放量的中國銀行，貸款額度上限為6000億元。
國元證券指出，在銀行1月上半月出現放貸沖動后，央行在1月中旬迅速提高存款準備金率，并對部分銀行實施差額準備金率，表明了信貸調控的決心。在央行月度調控的情況下，銀行“先斬后奏”，超規模放貸的情況在今年很難出現。
“一季度，央行要求商業銀行信貸總規模不得超過約2.4萬億，如此一來，前期信貸投放較多的銀行勢必受到更多的‘關照’。”劉煜輝說。
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