慶發藥業資不抵債賣了1.48億 科倫藥業甘當“冤大頭”

每經記者  宋元東

        一家業績虧損，債務纏身，資不抵債甚至還背負多個官司的藥企，其價值幾何？

        科倫藥業  （002422，收盤價143.20元）今日（12月28日）發布的股權收購公告給出了答案。這家身陷困境的藥企名為廣東慶發藥業有限公司（以下簡稱廣東慶發），科倫藥業擬使用2430萬元收購其100%股權，另外還要付出1.237億元幫助其償還巨額債務。

資不抵債居然賣出1.48億

        科倫藥業公告，擬以2430萬元的價格收購廣東慶發100%的股權，并承擔廣東慶發截至2010年12月31日包括訴訟、仲裁在內的不超過1.237億元的所有債務，此次收購所付出的1.48億元資金全部來自公司的超募資金。

        值得注意的是，這一家被科倫藥業相中、并花費巨資收購的藥企卻是一家業績虧損，債務纏身，資不抵債的公司，而且背負多個債務官司。資料顯示，廣東慶發是一家1991年就成立的老藥企，注冊資本僅2430萬元，目前的股東僅兩位，廣東杉維生物醫藥集團持股70%，自然人張宇持股30%。截至今年6月30日，虧損93.58萬元，所有者權益為-9707萬元，已處于資不抵債的狀況。不僅如此，廣東慶發目前至少涉及4起訴訟或仲裁糾紛，而且房屋、土地使用權、部分設備及銀行賬戶被抵押或被相關法院查封凍結。

科倫藥業為何甘當“冤大頭”

        “廣東慶發簡直就是一個燙手山芋！”一位市場人士向《每日經濟新聞》表示，科倫藥業不僅花巨資收購這樣一家資不抵債的爛公司，而且還面臨著錯綜復雜的債權債務官司，是否還有沒被發現的暗礁尚不可知。他進一步認為，這樁買賣有些不劃算，科倫藥業有甘當“冤大頭”之嫌，而最樂意靜觀其成的自然是急于抽身的廣東慶發的股東和債權人。

        不過，科倫藥業似乎有另一番打算，其在公告中表示，廣東慶發生產的聚維酮碘溶液劑產品在東南沿海地區擁有較高知名度，其擁有聚維酮碘原料藥、聚維酮碘溶液劑的生產批件。收購完成后，該產品可以豐富科倫藥業的產品線。此外，在收購完成后，廣東慶發作為公司控制的廣東本地企業，有利于公司產品在廣東省藥品招投標，擴大公司輸液產品在廣東省的銷售規模，并可大幅降低輸液產品銷售的物流成本。

        同時，科倫藥業正在擬定收購后的擴產改造方案，初步計劃投入1.5億元左右的資金，使廣東慶發2012~2013年年產塑瓶包裝大輸液制劑3億瓶，聚維酮碘溶液劑2000萬瓶，年營業總收入約5.2億元，凈利潤約6500萬元。

        行業的鯰魚、大輸液龍頭……通過大闊步兼并擴張，牢牢控制著自己的行業地位。可以說，對上市后手握巨資的科倫藥業來說，收購兼并擴張已經成為家常便飯。不過，有業內人士認為，科倫藥業這一次收購卻有值得商榷的地方。



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