近期下跌或為誘空

　　周一A股在上周五歐美股市繼續下跌的影響下，盤中反彈明顯受阻，加上加息預期更使得反彈壓力重重，但仔細觀察盤面可發現，銀行股和地產股明顯有資金承接跡象，中石油和中石化的走勢也在超跌中醞釀反彈，這樣的盤面跡象可能表明2437點是階段性底部。

　　由于權重股超跌和半年報業績因素，大盤在震蕩中可能具有不少個股機會。股指在當下很難走出大行情，但有政策扶持的行業還是能涌現出熱點。我們認為，本周新興產業股具備熱點潛質。

　　近期調整或為誘空

　　中期來看，2437點有望成為階段性大底，近期低點之后的震蕩整理更像是一種誘空。

　　第一，成交量逐漸縮小。在底部確立時，一般會伴隨成交量的極度萎縮。這是底部多空雙方身份轉化的重要標志之一。2437點之后的反彈量能是一個從放大到縮小的過程。2500點附近的量能比前期殺跌時還要小。近期資金很可能利用利空和恐慌來制造下跌，下跌中的量能逐漸減少，來完成行情的誘空過程。

　　第二，市場有夸大利空的影響范圍的跡象。大盤連續暴跌后，還在反反復復地夸大利空的影響。如在美國主權信用被調低后，反復炒作歐洲的信用危機，現在蔓延到日本的高度滯漲對全球的影響等等，都在無限放大對國內市場的影響。

　　第三，利用權重股多殺多。在連續縮量暴跌后，做空主力通過打壓大盤權重股，造成指數快速下跌，殺尾盤，無量假破底，制造恐懼走勢，徹底擊潰多頭信心和最后心理防線，迫使多殺多，這是典型的誘空標志。

　　最后，近期的利空使大家很悲觀，誘空者利用這樣的心理來延長股指滯留底部的時間，以換取更多廉價籌碼和底部反復波段的機會。市場在誘空震蕩后才能走高。

　　此外，滬深股市的波段底也要靠政策底來確認。當下是政策真空期，雖然市場在誘空中震蕩，但缺乏動力。這個階段更多的是一種等待而不是技術性的整理。這樣的等待可能會使行情出現結構性新機會。

　　新興產業股春天來臨

　　在接下來的震蕩整理過程中，2437點成為中期低部的特征會越來越明顯。短線整理可能是調倉換股的好時機。按照后市政策扶持的力度和進展來分析，新興產業的相關政策可能來得更快，相關個股在暴跌后成為熱點的概率很大。

　　首先，該板塊具有良好的政策預期性。工信部20日表示，正積極推進戰略性新興產業重點產品目錄制訂，進入該目錄產品將獲相關政策支持。工信部將新能源汽車、高端裝備制造、新材料、新一代信息技術這4個產業細分為13個重點領域，將盡快編制發布相關專項規劃。近期資金可能會關注相關個股并積極建倉。

　　其次，該板塊將受益于政策的延續性和連貫性。此前國務院提出，到2015年，戰略性新興產業增加值占國內生產總值比重力爭達8%左右。節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造4大產業成為國民經濟支柱產業。新能源、新材料、新能源汽車3大產業將成為國民經濟先導產業。

　　最后，新興產業板塊有資金回流跡象。由于該板塊上半年跌幅較大，個股跌幅普遍超過30%，遠高于市場平均跌幅，股價擠泡沫的過程基本完成。近期部分資金重新回流該板塊。下半年通脹可能依然高位運行，貨幣政策大幅度放松的概率不大，市場資金依舊偏緊。從投資行為角度分析，資金更偏好中小市值個股。新興產業板塊符合資金偏好，后市成為熱點的概率很大。