掘金定增市場 基金熱衷三大領域

每經實習記者陸慧婧 弱市之下，基金在定增市場尋得一處“避風港”。 7月以來，基金參與定增市場的熱情逐漸升溫，目前已有6家上市公司定增名單中出現基金的身影，數量已達到前兩個月的總和。 此外，今年參與定增的18家基金公司累計浮盈已達12.65億，收益率超過10％。 定增市場低迷 A股市場持續低迷，也連累到今年定增市場。數據顯示，今年以來54家上市公司募資1543億，盡管與同期新股募資757億相比，金額已經翻番，但在業內人士看來，上市公司融資額很難再創新高。投中集團分析師李玲表示，盡管再融資額已連續4年創出新高，但相比去年179家上市公司募集4368億元，今年上市公司再融資額會有很大差距。 “今年增發額不太可能突破去年。”數君投資總經理劉宏表示，現在大盤行情不好，很多公司股價已跌破增發價，這意味著很可能需要修改增發預案，而審批下來也需要時間，今年市場會比較低迷。 “市場擴容了，融資規模不一定下去，上市公司再融資的沖動一直都在，但現在差的企業很多，企業想發也不一定能發出去。”某基金公司投資部副總指出。 實際上，不光融資額，定向增發個股的股價在二級市場也頻現破發危機。隨著參與機構增加，折價率連續縮窄，前幾年視為“香饃饃”的定增市場，近兩年早已“風光不再”，今年上市的定增個股，已有37家公司跌破增發價，占比近50％，遠超去年30％破發率，然而，回顧股市同樣疲弱的2008和2010年，定增破發的個股也從沒超過20只。 “市場不好，企業基本面變差，有些增發股的股價再往下跌都有可能。”上述投資部副總稱。 12家基金公司浮盈近13億 盡管7月以來基金參與定增的數量增多，但從全年來看，基金累計申購動用資金、累計獲配投入資金與去年同期相比，均無太多變化，熱情參與定增市場的依舊是資金雄厚的大型基金公司。 易方達、嘉實、鵬華、廣發四家基金公司無論資金量還是參與個股數量都在業內排名前列。其中，易方達基金累計動用19.58億元參與了華電國際等7只個股定增；嘉實基金投入16.68億參與了5個股增發認購。截至7月13日，四家基金公司在定增市場上的投入額都在10億元以上，今年以來共計18家基金公司投入112.77億參與49家公司的定向增發。 難得的是，弱市之下，基金公司整體依舊獲得正收益。截至7月13日，18家基金公司浮盈12.65億元，收益率為11.22％。其中，易方達浮盈最多，7只個股5只浮盈，僅兩只出現微幅浮虧，全部浮盈3.05億，華電國際、七匹狼、廣州控股3只個股貢獻浮盈逾9成。 不過，工銀瑞信可謂更為精準，7個月僅參與宏源證券一只個股增發，浮盈2.51億，資金收益率高達35％，居所有基金公司首位。 對于機構投資者弱市浮盈，李玲表示，機構投資者偏向中長期、戰略投資，不計較短期股價波動性，更加看重企業的未來成長性，而且很多企業的定增機構都沒有參與，他們還是注重調研結果，看募集資金對應的投資項目。 是否機構選入的定增公司投資者就可以積極介入？李玲對此持謹慎態度，“股價不會短期就有反應，畢竟募集資金投入項目的效應不會很快顯現，這要取決于投資者對自己投資策略的定位。” “不是機構參與多，就是好的。”上述投資部副總表示，比如7月13日增發股解禁的成飛集成，解禁日股價跌停，當時增發價格17元多，現在只有12元左右，還是要謹慎選擇。 熱衷三大領域 從行業上看，基金對電力、電子元器件板塊的積極性最高，參與的49只個股中，電力股有廣州控股、華電國際、內蒙華電三只，電子元器件板塊包括德豪潤達、歌爾聲學、陽光照明。 “電力板塊是基于煤炭價格下調對行業的利好，”不過，對這類長周期股，上述投資部副總也表達了個人的謹慎，“電子元器件板塊，看重的是海外代工向中國轉移，類似蘋果代工，還有一些小家電，這類個股有消費的屬性，同時，訂單驅動、行業景氣度提升都對股價有支撐作用。” 在個股上，基金參與最多的當屬七匹狼，近期公司增發吸引了7家基金公司旗下26只基金參與。“我們也傾向于選擇消費行業的定增，看好大消費領域個股的成長性，畢竟，要考慮鎖定期，這類股價出現負的可能性相對小些，傳統行業我們不會參與。”上述投資部副總指出。 如需轉載請與《每日經濟新聞》聯系。未經《每日經濟新聞》授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。 每經訂報電話 北京：010-58528501上海：021-61283003深圳：0755-83520159成都：028-86516389028-86740011無錫：15152247316廣州：020-89660257