老法師看盤：夢回2008

歷史總是不斷重演，而且的確存在著驚人的相似，有人說，似乎2012年的A股市場可能重現2008年末的那一幕。

2008年，美國金融危機爆發，全球股市紛紛暴跌，A股一度跌至2000點之下。當時，國內推出4萬億投資，成為全球經濟復蘇的重要動力，A股也由此經歷了一段起死回生的上漲旅程。

4年后的2012年，歐美經濟相繼復蘇，雖然歐債危機并未完全解決，但是歐美股市紛紛擺脫了當年的困境，明顯回暖，而A股市場依然低迷。上周，發改委批復了多個基建項目，金額超過萬億，消息一出，A股立即展開報復性上漲。

個人認為，國內在2012年9月啟動的這一輪刺激政策或許才剛拉開帷幕，日前，從亞太經合組織（APEC）第二十次領導人非正式會議傳來的消息，21個經濟體領導人當日承諾，將采取措施刺激經濟增長。這或許意味著，高層的態度已經十分明確，未來將會推出更多的刺激方案。

昨日（9月10日），又一個好消息傳來，國務院已經同意《國內貿易發展“十二五”規劃》（以下簡稱規劃），規劃中對社會消費品零售額、生產資料銷售額、批發零售、住宿餐飲業等與內需相關的重點產業提出了要求，提出總體規模指標實現翻番。這也意味著，本輪刺激政策將不僅限于基建行業，也將著眼于消費領域，要用“兩條腿”來奔跑，這與2008年的僅限于基建“一條腿”的拉動有著根本區別。

國內經濟需要轉型，但是這個過程較為漫長，指望短期內消費扛起經濟增長并不現實，所以在這個過渡時期，需要有 “兩條腿”：一方面，可以保障經濟的增長；另一方面，也可以為轉型做一個較好的鋪墊。

所以我判斷，本輪經濟刺激計劃，可能比2008年更為有效，刺激的成本與副作用也可能更小。

刺激政策的連續出臺讓A股的投資者信心明顯回升，本周一，A股延續反彈并重返2130點之上，雖然力度比上周五弱了不少，但是基建板塊依然維持強勢，這也表明，本輪行情以基建為主線這個特點目前還沒有發生變化，但值得注意的是，昨日滬市成交量為861.1億元，再度跌至千億元之下。

我認為，這或許反而更有利于后市發展，如果是短期連續強勢爆發，行情的高度將極為有限，而放慢腳步，行情有可能走得更長遠。不積硅步，無以至千里；不積小流，無以成江海。 （張道達）

道達郵箱：daoda@263.net

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