長江證券：銀行業利空已階段性出盡

證券時報記者梅菀

本輪牛市中銀行、券商等金融類股票漲幅顯著，而在銀行股股價紛紛回到凈資產之上時，大盤轉入震蕩，后期銀行股是否仍值得長期持有呢？長江證券在昨日舉行的2015年度策略會上認為，銀行業利空已階段性出盡，明年仍看好大金融板塊。對銀行業來說，2015年主要存在以下三方面利好。

首先是資產證券化擴容，對商業銀行來說未來將以效率換取規模，存量資產的盤活將使銀行不再單一地依賴增量資產的擴張。

其次是同業存款納入存貸考核之后，國內上市商業銀行將釋放3.9萬億的信貸空間，但長江證券同時表示，信貸供給端的增加并不意味著收入的增加，未來需求端的改善仍是關鍵因素。

最后是理財及投資將繼續帶動非息收入的上升。監管層關于銀行理財業務最新征求意見稿明確表示，鼓勵商業銀行理財產品直接投資，并打破剛性兌付與隱性擔保。長江證券認為，短期內銀行理財產品吸引力將有所下降，但長期來看，規范理財業務劃清風險界限反而有利于銀行做大做強資產管理業務，提升非息收入。

長江證券同樣認為，明年貨幣政策將趨向寬松，“上調存款利率上限一般很大概率伴隨降息，因為銀行向資產端轉嫁負債成本與降低企業融資成本的矛盾唯有降息才能調和，而消費者價格指數（CPI）位于2%以下為降息騰出空間。明年將發生的調整存貸比彈性和降準，都將大幅增加信貸供給，而降息能有效改善信貸需求，緩解資產質量壓力。”長江證券銀行業研究員王一川說。