金杯汽車連續五年資產負債率超90%

也就是說，從2010年到2014年，連續五年時間，公司的資產負債率均超過了90%，已遠遠超過汽車行業整體的負債率水平，并且大有繼續增加的趨勢。

“資產負債率反映了企業的負債程度以及償債能力。負債比例過高，企業的長遠經營將面臨風險，由于廠房、機器等固定資產等面臨減值或無法變現的問題，負債率持續偏高可能導致企業資不抵債。”上述保薦代表人表示。

金杯汽車也不止一次在年報中闡述了面臨的困難：輕型車市場競爭日趨激烈，銷量持續下降，企業面臨人力成本不斷上漲和產品價格競爭激烈的尷尬困 境，利潤空間受到擠壓。同時，由于車輛公司整體搬遷項目預計需求資金較大，技術改造、產品升級換代、新產品開發、業務拓展等方面的經營也對資金需求較多， 導致公司資金籌措有一定困難。

記者也從公司多年的財報中發現，公司獲得的政府補助也在逐年減少。2014年金杯汽車計入當期損益的政府補助為1969萬元，主要為金杯江森當 期計入征地補償款691萬元及產業發展扶持資金804萬元。2013年，公司獲得的政府補助為2823萬元，2012年為4200萬元。

整車銷量降幅超行業平均水平

來自中國汽車工業協會的數據顯示，2014年，國內貨車產銷分別完成313萬輛、318萬輛，分別下降7.9%和8.9%。輕型卡車累計產銷166.2萬輛、166.3萬輛，同比分別下降12.3%、12.9%。

以此來看，金杯汽車2014年銷售整車80036輛，同比下降20.3%，整車銷量同比下滑幅度遠遠超過了行業的平均降幅。

在2015年的規劃中，金杯汽車計劃銷售卡車8萬輛，這個目標與2014年的實際銷量基本持平，看來金杯汽車并不是很看好2015年的輕型貨車 市場。“公司已經采取積極措施，來應對國家嚴格執行國Ⅳ排放標準給企業帶來的影響，采取讓利終端用戶等特殊促銷政策，消化非國Ⅳ庫存車輛，積極推廣國Ⅳ產 品銷售，及時向市場投放國Ⅳ柴油機、國Ⅳ汽油機、國Ⅳ雙燃料產品，實現新老產品銷售的平穩過渡。”金杯汽車表示。

整車銷量下滑的同時，汽車零部件業務實現銷售收入27.5億元，同比增長14.1%，給公司貢獻了不少業績，其中，來自客戶華晨寶馬的銷量大幅增加。

與此同時，前五大客戶給公司帶來的營業收入總額達到了37億元，占公司全部營業收入的比例為72%。其中，第一大客戶占據了公司全部營業收入的 31%。也就是說，“若來自第一大客戶的訂單量減少，公司業績就會受到不小的影響。當然，這與單個公司的具體情況以及行業特點也有關系，只是，把雞蛋主要 放在一個籃子里，還是有一定風險的。”有證券分析人士如是表示。