“牛散”齊聚創業板EF 中小創是泡沫還是機會

每經編輯｜每經實習記者 李蕾    

◎每經實習記者 李蕾

在一派創業板“估值過高”“泡沫化嚴重”的聲音中，理財不二牛（微信號：buerniu5188）最近發現，有一只主要投資于創業板指數成分股、備選成分股的基金卻明顯與眾不同，這就是南方創業板交易型開放式指數證券投資基金（以下簡稱創業板EF，代碼159948）。

理財不二牛查閱創業板EF基金合同生效公告發現，該基金的募集時間為4月18日~5月6日，凈認購金額達7.44億元。在眼下眾基金只要達到2億元門檻線就趕緊發行、不少基金甚至因達不到規模而延長募集時間的情勢下，創業板EF的出場稱得上驚艷。

更有意思的是，在創業板EF的上市交易公告書中，其前十名場內基金份額持有人中，有8位均為自然人，儼然一只已“自然人化”的基金。雖然小主們“有錢任性”，但他們真的不怕泡沫嗎？

牛人個個來頭不小

截至5月24日，創業板EF的持有人戶數為15118戶，平均每戶持有的基金份額僅有24189.56份。根據公告顯示，場內個人投資者持有該基金比重大大超過了場內機構投資者，前者持有的基金份額達3.52億份，占場內基金總份額的約96%。

換言之，機構投資者持有創業板EF的基金份額占比僅有3.5926%，且在前十名持有人中，僅有寧波坤九阿爾法三號投資合伙企業（有限合伙）和遼寧成大股份有限公司兩家機構。

理財不二牛（微信號：buerniu5188）發現，其他8名個人投資者中，竟有不少似曾相識的名字。用股市術語來說，“這就是一群牛散”。

比如第一大持有人、持有基金份額占場內基金份額比例達1.34%的方劍鳴，曾經也出現在長盛上證50指數分級A的前十大持有人名單上，當時其以13.49%的持有占比排名第三。

另外，持有占比排名第二的李慧敏，也曾是易方達生物分級A的前十名場內基金份額持有人。

其次，排名第五的張應好更是自帶“網紅”屬性。興全商業模式優選股票型證券投資基金（LOF），第七大持有人張應好，占比2.09%；華寶興業標普美國品質消費股票指數證券投資基金（LOF）之人民幣份額，第六大持有人張應好，占比5.24%；更有前海開源農業分級B，第一大持有人張應好，持有基金份額435.01萬份，占比38.69%。

此外，陳蓉微、勵愛麗、尚紹華等也都是各基金前十大持有人名單上的常客。

那么，這么多牛散齊聚一只創業板指數基金，原因究竟是什么？

創業板EF自帶聚光燈？

在解析創業板EF的魅力之前，先來看下機構是什么態度。

近期，前海開源基金首席經濟學家楊德龍在談操作方向時，反復提到如下概念：價值投資機會來臨，看好傳統白馬股；加倉的方向應以價值股為主，優質的藍籌股也應該納入考慮范疇。對于關注度頗高的創業板，卻幾乎只字未提，這或許代表了當下機構對創業板和以之為標的的基金的態度。

或許也正因如此，我們在創業板EF的持有人構成中，很難看到機構的身影。

一位大型公募基金人士告訴理財不二牛，其實這與機構的風格有很大關系，“畢竟相比其他指數，創業板波動更大，機構因為管理著廣大投資者的資金，相比普通投資者，肯定會更加穩健。資金的背景決定了策略，這也是為什么機構較少現身創業板相關指數基金持有人名單的重要原因”。

事實上，自2013年以來，受益于新興產業內生增長提速和外延并購的升溫，創業板迎來了一波好行情。據Wind資訊數據統計，截至今年3月31日，創業板指數自成立以來已大漲127.00%，從表現上來看，已是跑贏市場各大主流指數。

再看持有的個股，創業板EF重倉的東方財富（占基金資產凈值比例4.53%）、網宿科技（占比3.36%）、機器人（占比2.85%）、碧水源、華誼兄弟、萬達信息等，都是創業板的“牛股”。其中，60日漲幅最大的網宿科技達22.77%，上述其他“牛股”不論是換手率還是波動，也都高于其他板塊個股。

從這個角度來說，創業板ETF指數基金或許確實更適合風險偏好較高、長期更看好新興產業發展的投資者。

濟安金信副總經理、基金評價中心主任王群航表示，“因為估值的標的不同，我覺得不能說創業板是估值過高了或者風險還在釋放中。至少目前看來，創業板的換手率很高，也非常活躍，大家買創業板股票就是看重未來的發展前景。創業板ETF的流動性也是非常好，市場給了機會，就看大家怎么樣去把握了。”

值得注意的是，創業板EF從5月13日正式成立，到5月24日倉位已提升至近9成。該基金昨日（5月31日）一上市，更是在市場反彈過程中表現不俗，漲幅超過5%。牛散們如此前仆后繼，看來也絕非無的放矢。