老鄭說匯：美元指數創13年新高 金價跳水

每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周三，已有調整壓力的美元再受雙重利好支撐而大漲，最高沖至102點，創13年來新高。美元超強勢并不僅與特朗普有關，另外與最近美國公布的絕大多數經濟指標強勁相關。美國這輪攻勢相當凌厲，似乎來者不善，投資者操作上雖擔心回調，但絕不宜重倉逆勢。

又見美元大漲

美元指數本周一與本周二美元一度調整，但周四因靚麗的耐用品訂單數據及鷹派的聯儲會議紀要再度大幅拉升，周四最高又續漲至101.91點，最大漲幅為0.87%，創13年來最高水平。周四美元續沖至102.05點后回調，截至本周四17：14，美元指數暫回吐至101.60點。

美國10月耐用品訂單月率初值增長4.8%至2394億美元，明顯高于市場預期值增1.7%及9月的降0.3%，創自2015年3月份以來的最高水平。這份數據相當好，這使得投資者有理由預期，美聯儲既有理由在12月加息，也有理由在明年春接著加息。

同在周三公布的其他數據好壞參半，但不妨礙美聯儲12月加息。

總之，在特朗普意外當選后，美國所公布的絕大多數經濟指標都是強于預期的，最明顯的是零售數據。因此，美元這波升勢還得益于不錯的系列數據。

在上述數據公布后數小時，美聯儲公布了11月那次利率會議的紀要，這份紀要也強硬，所以增加了美元動能。上述紀要顯示，美聯儲委員們認為美國經濟已強勁到足以允許“更早地升息”。

首波攻擊目標106點

如果特朗普上臺兌現他之前的多數諾言，且來自黨內阻力不那么大，那么美元指數這輪升勢有望落在106~107點，而且這只是保守測算，離現價也不過幾個百分點距離。在某種極端情況下，美元即使再升10%或20%也是有可能的。

投資者在操作美元時，雖可隨時預期其回調，但絕對不能重倉狙擊這樣的回撤。如果有逆勢單子，最好等回撤時止損。

筆者認為美元這波首要攻擊目標就是106點稍上，其后一般有個回踩100點大關的機會。由美元歷年K線看，其歷史次高點是2001年的121點，目前美元指數已經沖突這兩點連成的長期壓力線，通常會有個慣性，但如此重大的阻力，沖過后多半也會回踩。

美元回踩多半會發生在一、兩次加息之后，時間點可能落在明年春季，屆時美國財務上限問題當會困撓美元。

金價跳水

因上述美國經濟指標極強，國際金價在本周三出現了超低空跳水，一天內最大跌幅達30美元，倫敦現貨金價最低時探至1181.84美元/盎司。

金價已將前波大反彈回吐了接近61.8%（該位置在1172美元/盎司），所以近期投資者不宜過度做空黃金，但逢高仍應減持多單。如果投資者是做多國內黃金品種，在測算跌幅時得扣除人民幣貶值部分。

筆者測算了一下，如果金價處于跌勢中，那么國內黃金一周內理論上會提升2元/克左右；如果金價處于反彈中，則提升1元/克左右。之所以漲跌時不太一致，主要是因為黃金跌勢中美元多數情況下會是上漲的。至于美元跌時，人民幣因盯住的是多種貨幣，所以仍可能延于貶勢，只是貶速要慢得多。

本輪黃金下探空間得先看1172美元得失，若失守，將下撲1130美元一帶，投資者可參考。就金價極限下跌空間來看，可能會在1000美元之上，可能極難再跌破1000美元大關。

黃金如今開采的難度大增，平均成本大致在1100美元/盎司，部分大型礦商成本低至900美元，極個別的低至600美元。此外，黃金全球產量可能已見頂，接下來產量或有個緩慢下降過程。上述這兩因素有可能最終會抑制跌幅。