美國股市再創歷史新高 投資大佬警告風險

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每經記者 黃修眉 每經編輯 張力

2月10日，在特朗普承諾未來數周內宣布重大稅改計劃后，美國股市三大基準股指全線創出新高。特朗普不斷的政治承諾似乎讓投資者重燃盈利的希望，這已經是特朗普勝選后，美國股市第二次全線創新高。然而在這樣的背景下，美銀美林統計的指數基金和對沖基金卻都在從美國市場撤回資金，越來越多的投資大佬也站出來警告沖高風險。

“特朗普行情”再創新高

《每日經濟新聞》記者注意到，自去年11月4日特朗普勝選美國新總統以來，美國三大基準股指曾在去年11月21日創下其勝選以來的第一次歷史新高。彼時，道瓊斯指數還只有近19000點，既沒有沖上歷史性的20000點，距離當下的20269點也還有一段距離。

今年2月10日，“特朗普行情”繼續發酵，美國三大基準股指再創歷史新高，道瓊斯指數漲幅0.48%，報收20269.37點；標普500指數則連續四個交易日大漲，報收2316.1點，漲幅0.36%，納斯達克指數上揚0.33%，至5734.13點。這不僅是標普500指數和道指連續第二日創紀錄收盤新高，納指更是連續第四日刷新紀錄收盤高位。

華爾街分析師指出，因油價上漲提振能源股，且投資者對特朗普總統經濟計劃的樂觀情緒重燃，加上特朗普承諾在未來數周內宣布重大稅改計劃，都為美股上揚提供了條件。

“減稅政策重回焦點，投資人指望這會帶動整體經濟成長，而不僅僅是企業盈利增長，”總部位于匹茲堡的Fort Pitt Capital Group（皮特堡資本集團）高級股市研究分析師和投資組合經理金·福雷斯特（Kim Forrest）在接受媒體采訪時表示。

《華爾街日報》報道稱，市場聚焦美國政府政策的同時，企業財報也顯示，大型美國企業有望連續第二季錄得獲利增長，之前連續數季下滑。湯森路透數據顯示，從標普500指數成份股中逾70%的公司已經發布的季度財報來看，第四季利潤勢將增長8.4%，可能成為2014年第三季以來表現最佳的一個季度。

資金撤離投資大佬警告風險

值得注意的是，不斷創新高的美股卻似乎沒有相應的數據支撐，這讓諸多投資大佬出面警告股市的風險正在上升。

美銀美林最新報告顯示，資金已經開始從美股撤離，轉向其他股市以及債市。具體來看，過去五周里有四周，指數基金和對沖基金都在從美股市場回撤資金，截至2月12日最近一周的資金流出規模達到160億美元；流出的資金則擁向歐洲和日本市場。特別是因美元走弱后，新興市場股市與債市逐漸穩定重獲投資者青睞，截至2月12日的一周里，共有110億美元的資金流入。

另一方面，從大類資產的資金流動看，全球資金又逐漸流向債市。同樣的一周時間里，高信用等級債券資金流入規模達76億美元，高收益債資金流入規模為19億美元，通脹保值債券（TIPS）已經是連續第九周出現資金流入，新興市場債券在過去六周里有五周出現資金流入。相反，美債基金則出現最大規模的資金外流。

在發現市場回升的速度過快且規模過大，以及認識到特朗普的政策不僅僅是對投資者的利好后，市場上的幾位大佬發出了警告。

對于目前美股的走勢，美國普信集團資產配置部主管塞巴斯蒂安·佩奇與著名的價值投資者、包普斯特集團總裁塞思·卡拉曼意見基本一致，他們認為投資者注意到了特朗普新政中對股市利好的方面，那些引起全球市場不確定性的因素卻被忽視了。著名對沖基金綠光資本創始人戴維·艾因霍恩也在致投資者的一封信中強調了這一風險。

“如今的美國股價已經反映了減稅政策、加大基礎設施建設支出的政策，但還沒有反映邊境稅等這類政策，其能夠迅速地大幅影響到企業的利潤率。”普信集團資產配置部主管塞巴斯蒂安·佩奇認為。

包普斯特集團總裁塞思·卡拉曼則表示，“大量投資者把注意力放在刺激性減稅政策帶來的潛在好處上，而基本上忽略了貿易壁壘所引起的風險。這些不確定性是漲勢已高的美股投資者所需要警惕的。”