險資發力海外投資 泰康人壽93億元投資海外核電

近日，泰康人壽在中保協網站披露，擬對英國欣克利角C核電項目（下稱“HPC項目”）投資不超過10.75億英鎊（約合人民幣93.19億元）。其中，實際出資不超過5.44億英鎊，利用國家開發銀行貸款不超過5.31億英鎊。

根據公告，泰康人壽6月13日簽署交易文件，通過特殊目的公司深圳泰康新能源投資有限公司、泰康新能源香港投資有限公司間接收購毅昇有限公司（下稱“毅昇公司”）13.3%的股權。而毅昇公司為中國廣核集團牽頭的HPC項目中方聯合體投資平臺公司，成立地為英屬維京群島。

泰康人壽海外核電投資路徑

《國際金融報》記者了解到，毅昇公司以逐級投資的方式，通過多層級后的全資海外子公司與法國電力集團合資投資HPC項目。具體來看，毅昇公司通過一系列境外特殊目的公司在HPC項目的項目公司NNB GENERATION COMPANY (HPC) LIMITED 中持股33.5%，剩余66.5%的股權由法國電力集團持有。

泰康人壽此次投資完成后，中國核電有限公司、中泰控股有限公司、泰康新能源香港投資有限公司、華元新能源有限公司在毅昇公司中的持股比例將分別為56.7%、20%、13.3%和10%。

根據中國廣核集團就HPC項目所達成的相關協議及安排，毅昇公司出資總額(不含融資成本和利息費用)為69.24億英鎊，資金來源包括股本金、股東貸款和銀行貸款。

根據公告，泰康人壽首次及后續對HPC項目的總投資金額將不超過10.75億英鎊。有消息稱，泰康人壽該項目投資是通過ODI(境外直接投資)方式進行的，并不占用QDII(合格境內機構投資者)額度。

那么，泰康人壽投資核電項目具體是出于怎樣的考慮？為什么選擇ODI方式進行投資？ 《國際金融報》記者就此聯系泰康資管相關工作人員，對方表示：“以信息披露公告為準，暫無其他需要披露的信息。”

泰康人壽此次投資的HPC項目，究竟指什么？《國際金融報》記者梳理發現，HPC項目由中國廣核集團牽頭的中方聯合體毅昇公司與法國電力集團共同投資建設，位于英國薩默特郡，是英國20多年來第一個新建核電項目。2016年9月15日，英國政府正式批準欣克利角C機組核電項目動工。根據公告，HPC項目從建設到商業運行約10年，計劃2025年完工。

HPC項目具體會帶來哪些好處？據悉，對英國國內，HPC項目建設會提供至少2.5萬個就業崗位，正式投入運營后，將聘用約900名員工，對法國、英國的核電產業鏈、就業和人才培養產生明顯的拉動作用；此外，將滿足英國7%的電力需求，在60年運行壽期內，每年相當于減排900萬噸二氧化碳。而對中國而言，可以帶動中國核電產業鏈企業共同發展。

泰康人壽經營情況如何？

作為一家壽險公司，泰康人壽投資海外核電項目基于哪些考慮？未來，HPC項目將為泰康人壽帶來怎樣的投資回報？中國社科院保險與經濟發展研究中心副研究員王向楠在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“從資金屬性來說，保險資金具有長期性的特點，而核電建設有基礎設施的性質，即投資大、收回期長。根據基礎設施投資的現金流和風險特點，二者資產負債比較匹配。”

“這一項目，沒有明確到期日，屬于長期資產配置。作為一家壽險公司，泰康能夠一次支付大量資金，并通過資產負債匹配的思路，配置更多的期限長的資產，且符合金融服務實體經濟的大背景。同時，核電項目也是比較受鼓勵的海外投資，有利于兩國技術和經營上的交流。” 王向楠分析稱。

記者了解到，自2017年以來險資投資海外項目的步伐已經在收縮，泰康人壽如今大手筆投資，會對其帶來怎樣的影響？泰康人壽回復本報記者稱，暫無法給予答復。

而根據年報數據，泰康人壽2017年共計實現歸屬于母公司股東的凈利潤93.44億元，同比增長15%。截至2017年末，泰康人壽總資產達6406億元，但今年一季度末數據顯示，泰康人壽總資產達5756.26億元。

泰康人壽預計，此次完成投資后，該項投資余額占泰康人壽一季度末總資產的比例為0.81%，權益類資產賬面余額占上季度末總資產的比例為24.8%，境外投資余額占上季度末總資產的比例為4.92%。此外，泰康人壽償付能力目前符合監管要求。截至一季度末，泰康人壽核心償付能力為250.94%，綜合償付能力充足率為251.4%，均比前一季度有所增強。