周小川：比較優勢正在向“一帶一路”沿線國家轉移 應發揮商業性金融的支持作用

每經記者｜李彪    每經編輯｜陳星    

基礎設施互聯互通是“一帶一路”建設的優先領域和重點方向，帶來了巨大的投資需求，如何構建完善的投融資體系備受關注。

4月25日，在第二屆“一帶一路”國際合作高峰論壇資金融通分論壇上，博鰲亞洲論壇副理事長周小川建議，要推動金融機構到“一帶一路”國家布局設點，多方力量共同參與“一帶一路”投融資，推動普惠金融的發展，同時，積極發揮本幣在“一帶一路”建設中的作用。

周小川認為，“一帶一路”建設是市場力量推動而自然發生的。中國經濟快速發展，曾經受益于比較優勢轉移，隨著中國經濟發展進入到一個新的階段，一些產業也會遵循這樣的轉移規律，加大對“一帶一路”沿線國家的投資和轉移。

圖片來源：攝圖網

基礎設施投資需求巨大

“一帶一路”是開放、包容的國際合作倡議，目前覆蓋的地域范圍已擴展至全球。世界銀行數據顯示，包括中國在內的“一帶一路”沿線國家人口和經濟總量分別占全球的62%和30%。

基礎設施互聯互通是“一帶一路”建設的優先領域和重點方向，但是，由于“歷史欠賬”較多，“一帶一路”建設中的基礎設施投資需求巨大。據亞洲開發銀行測算，2016-2030年亞洲基礎設施建設投資需求將高達26萬億美元。據國務院發展研究中心估算，2016-2020年“一帶一路”沿線國家基礎設施建設資金需求至少為10.6萬億美元。

基礎設施建設對資金的需求，離不開投融資體系的支撐。近年來，中國在支持“一帶一路”建設方面取得了積極進展，資金融通成果豐碩。

周小川介紹，中國儲蓄率較高，在相當時期內有力支撐了中國經濟高速增長，隨著中國經濟增速有所放緩，投資邊際收益下降，國內投資機會一定程度上趨緊、飽和，市場主體自發地選擇對外投資。

同時，周小川認為，隨著經濟發展水平提升，結構轉型升級，一國原有的比較優勢下降，一些產業就會向優勢更顯著的國家尋求轉移，中國經濟快速發展，曾經受益于比較優勢轉移，隨著中國經濟發展進入到一個新的階段，一些產業也會遵循這樣的轉移規律，加大對“一帶一路”沿線國家的投資和轉移。

“在二戰之后，有非常顯著的比較優勢從日本、韓國轉移到中國，還有轉移到東南亞國家，比較優勢轉移的趨勢還在進一步開展，轉移到‘一帶一路’沿線國家去。”周小川說。

此外，周小川稱，基礎設施往往是發展中國家發展的瓶頸、限制，中國在基礎設施建設上具有較強的技術能力、生產能力，而且在這方面具有相當強的比較優勢，通過合作，可以幫助“一帶一路”沿線國家加快改善基礎設施，促進經濟發展。

提供商業性金融支持

在“一帶一路”建設過程中，資金融通是重要支撐，要構建長期、穩定、可持續、風險可控的融資體系。

周小川認為，應該順應市場需求，提供商業性為主的金融支持。

他進一步解釋，商業性資金以營利為主要目的，更加注重投資效率，風險評估能力強，融資方式靈活、豐富，有利于保證項目的可持續性，也避免政府過度介入導致的道德風險和市場扭曲。“減讓式”資金需要財政補貼和政府支持，受制于一國的財力，多數國家難以支持長期的大規模的對外“減讓式”資金支持。當前，通脹相對處于低位，商業融資成本合理，應抓住這一時間窗口，積極發揮商業性金融對“一帶一路”建設的支持作用。

對于如何完善“一帶一路”投融資體系，周小川建議從幾個方面著手，包括：推動金融機構到“一帶一路”國家布局設點，多方力量共同參與“一帶一路”投融資，推動普惠金融的發展，積極發揮本幣在“一帶一路”建設中的作用。

周小川介紹，金融機構到“一帶一路”國家設點，既可以為公益投資提供高效完善的金融服務，形成金融與經濟相互促進的良性循環，又可以促進“一帶一路”沿線國家當地金融部門的發展；多邊開發銀行具有獨特的優勢，在撬動市場資源，提供能力建設，協調跨國項目方面具有優勢，國際金融中心匯聚了全球資金、金融機構、專業人才，能夠提供資金、技術和專業服務等方面的支持，應該營造公開、公平、透明的投融資環境，為各方共同參與提供保障。

此外，周小川特別強調，積極發揮本幣在“一帶一路”建設中的作用，積極使用本幣有助于有效動員當地儲蓄，降低匯兌成本，維護金融穩定，特別是本幣債券市場是非常重要的中長期融資渠道，可以有效緩解期限錯配和貨幣錯配的問題，為“一帶一路”提供穩定的資金支持。