大金融起飛上不了車？與其追漲停，不如考慮單日持倉量已創(chuàng)歷史新高的TA！

每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

今天，在權重大金融板塊的帶動下，A股幾個大盤指數(shù)均明顯上漲。與此同時，50ETF期權的認購期權行情也隨之大面積爆發(fā)。截至今日收盤，總共有25個期權合約今日的漲幅超30%，其中大多為認購期權。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，期權市場的熱度也在持倉量方面有所反應——最近50ETF期權持倉量持續(xù)創(chuàng)出新高，已經(jīng)突破500萬張的大關。期權持倉量的持續(xù)增加，除了與最近行情變動較大有關外，有期貨公司人士也表示，近期50ETF期權持倉不斷增多，和滬深300ETF期權下周將推出提振了期權的交易情緒有關，“滬深300ETF期權馬上就要推出，不少期貨公司最近都在做這方面的宣傳。”

50ETF認購期權行情爆發(fā)

今天，在銀行、券商等權重大金融板塊的帶動下，A股幾個大盤指數(shù)均出現(xiàn)明顯上漲。

截至今日收盤，在A股銀行板塊中，蘇州銀行、紫金銀行漲停。最受市場矚目的是，市值近5000億元的銀行次新股郵儲銀行午后曾一度快速拉至漲停，這也在一定程度上激發(fā)了金融股的人氣。

某資深投資者認為，如果銀行股接下來能持續(xù)走強的話，那么滬指可能會往3500點的方向進攻，屆時市場情緒又將沸騰。其實此時與其買銀行股，不如買期權！

今日，50ETF期權認購期權行情出現(xiàn)大面積爆發(fā)，截至今日收盤，總共有25個期權合約漲幅超30%，其中大多為認購期權。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，在今日下午1點半左右郵儲銀行沖擊漲停的時候，有大約5個50ETF認購期權合約的漲幅甚至一度超200%。

此外，值得注意的是，最近幾日，50ETF的持倉量持續(xù)攀升，同時在歷史上首次突破了單日持倉量500萬張的大關。而今年以來，50ETF持倉量總體處于不斷提升的趨勢中，今年1月，50ETF單日持倉量尚維持在200多萬張的水平。

數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)

期權擴容有望帶動市場交易熱情

某長期從事期權交易的業(yè)內(nèi)人士向記者表示：“50ETF期權持倉量創(chuàng)新高確實能說明預期有比較大的行情，但是不能說明市場看漲或看跌。不過，如果看漲期權的波動率上升得更快，說明市場更為看漲，投資者愿意出高價買看漲期權。”

“一般來說，期權的波動率更能反映市場的傾向，而持倉量一般不反映方向。但持倉量放大說明市場有分歧，或者認為有大行情。”他向記者補充道。

對于近期期權持倉量的節(jié)節(jié)攀升，某期貨公司人士認為，這和滬深300ETF期權下周將推出提振了期權的交易情緒有關，“滬深300ETF期權馬上就要推出，不少期貨公司最近都在做這方面的宣傳。”

2019年12月13日，上交所、深交所和中金所分別發(fā)布公告，經(jīng)證監(jiān)會批準，兩只滬深300ETF期權合約（標的：華泰柏瑞滬深300ETF（510300）、嘉實滬深300ETF（159919））和滬深300股指期權均將于2019年12月23日上市交易。

對于未來期權交易規(guī)模的增長前景，申萬宏源金工團隊最近指出，2015年以來，尤其是過去的下行和震蕩階段，期權交易可以產(chǎn)生現(xiàn)貨交易無法或者難以獲得的絕對收益，各類投資者對期權的接受度越來越高，在當前投資者門檻較高的背景下，期權市場不管是交易的活躍度，還是以持倉量為代表的存量規(guī)模均穩(wěn)步上升。在新的掛鉤主流寬基指數(shù)的期權品種進一步豐富后，預計期權相關產(chǎn)品規(guī)模可以做得更大。 

值得一提的是，盡管最近上證50指數(shù)處于升勢，但50ETF期權認購/認沽的比值卻趨于降低，這反映了最近認沽期權持倉量的提升速度要快于認購期權。

數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)

就此現(xiàn)象，上述業(yè)內(nèi)人士認為：“這個比值變化其實說明不了太多問題。期權的多頭持倉必然也對應空頭持倉，但與期貨不同的是，期權同一個合約有看漲和看跌兩個標的。有些人看漲，可能買入看漲期權，也可能賣出看跌期權，所以看漲期權成交得多了也可能是有人大量賣出看漲期權。我覺得這本身不能說明市場是看漲的。”

此外，在最近幾日50ETF認購期權大漲的同時，券商板塊短線也出現(xiàn)了拉升，在一些機構看來，兩者之間其實存在一定關聯(lián)。

海通證券非銀團隊發(fā)布的最新觀點認為，股指期權擴容在即，有助于落實資本市場改革，完善市場功能，吸引中長期資金入市。衍生品作為券商機構業(yè)務的核心之一，是未來券商特色化發(fā)展的必需品，股指期權的擴容為券商服務機構客戶帶來更多的切入點。同時，隨著股指期權的擴容、股指期貨的逐步放開，有望帶動市場交易熱情的回歸，券商業(yè)績彈性將顯現(xiàn)。