國務院金融委最新會議專題研究加強資本市場投資者保護問題，業內：嚴打財務造假是重中之重！

每經記者｜王硯丹    每經編輯｜何劍嶺    

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金融委又開會了！4月15日晚間消息，國務院副總理、金融委主任劉鶴主持召開了國務院金融穩定發展委員會第二十六次會議，會議專題研究了加強資本市場投資者保護問題。

此前，金融委二十五次會議強調了資本市場的樞紐作用。而第二十六次會議則強調，資本市場發展必須堅持市場化、法治化原則，依法誠信經營是最基本的市場紀律。由于剛剛出現瑞幸造假等重大問題，金融委這一表態引起了市場的高度關注。

連續兩次金融委會議均提及資本市場

金融委第二十六次會議指出，最近一段時間，一些上市企業無視法律和規則，涉及財務造假等侵害投資者利益的惡劣行為。監管部門要依法加強投資者保護，提高上市公司質量，確保真實、準確、完整、及時的信息披露，壓實中介機構責任，對造假、欺詐等行為從重處理，堅決維護良好的市場環境，更好發揮資本市場服務實體經濟和投資者的功能。

此前4月7日的金融委第二十五次會議也特別強調，要發揮好資本市場的樞紐作用，不斷強化基礎性制度建設，堅決打擊各種造假和欺詐行為，放松和取消不適應發展需要的管制，提升市場活躍度。

金融委第二十六次會議研究加強資本市場投資者保護問題，引起了市場高度關注。4月2日，瑞幸咖啡官網公告，初步調查發現，從2019年第二季度到第四季度，公司與虛假交易相關的銷售總額達人民幣22億元，在此期間，大量成本和費用也被大量虛增。此消息引起了瑞幸咖啡股價斷崖式暴跌，其停牌前股價已經較其歷史高點下跌超過90%。之后另一只中概股好未來也自爆懷疑有內部員工造假虛增收入，其股價亦應聲而挫。

業內專家：保護投資者的重中之重是嚴打財務造假

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對《每日經濟新聞》記者表示，最近一段時期中共中央、國務院不斷發聲，就投資者保護作出相關部署，這釋放了重大政策的信號，即新證券法的落地實施，將要以嚴打財務造假、防止信息欺詐為突破口。這是保護投資者最重中之重。

他指出，注冊制以信息披露為核心，因此注冊制之下對信息披露的監管將是重點。只有抓住信息披露的源頭，嚴打財務造假，才能為投資者提供一個真實、干凈的財務報表，以幫助投資者正確決策。“A股歷史上不乏垃圾股上市公司，為了重組等目的進行報表包裝‘注水’，財務造假手段五花八門。新證券法下，監管層應對財務造假邊界進行延伸，將包括商譽等并購估值操縱、資產評估重置操縱、應收應付款操縱等行為均列入財務造假，進行量刑定罪，這樣才能真正起到威懾作用”，董登新表示。

同時，他建議監管層應設立獨立的審計委員會，針對以往季報和年報出現過重大問題的上市公司，對其過去三至五年的財務報表進行抽查。“瑞幸事件盡管發生在美股，但作為本土企業，它在監管嚴格的美國市場公然造假，傷害的不僅是中概股形象和投資者利益，也給內地監管層敲響了警鐘。必須對財務造假下狠手，才是最大的投資者保護，”董登新補充道。

去年7月，銀河證券首席經濟學家劉鋒也公開指出，Wind和中國銀河證券研究院數據顯示，近兩年內被處罰的上市公司中有四成反復出現違規行為。劉鋒認為，這說明我國資本市場違法成本偏低，威懾力不足。應從以下四個方面加快提升資本市場效率，倒逼公司治理水平提升：一是盡快明確大股東侵占上市公司資金的法律責任和懲處措施，明確機構投資者是否有以及什么情況下有投票權，關注機構投資者參與公司治理的導向是否存在偏差。二是中介機構要當好資本市場看門人，建立針對中介機構的激勵相容機制，加強考核會計師事務所，審計師需出具帶強調事項段的無保留意見；探索在科創板實行券商“連帶責任制”，引導券商加強對上市公司的持續督導。三是完善集團訴訟、投資者索賠機制，加強投資者保護基金、中證中小投資者服務中心建設，完善公益訴訟和代理訴訟。四是進一步擴充證券稽查力量，加大案件查處力度。

此外，金融委第二十六次會議還認真研判了當前國際國內經濟金融形勢，并指出在黨中央、國務院的堅強有力領導下，國內疫情防控取得明顯成效，復工復產穩步推進，經濟活力逐步提升。國際上金融市場震蕩回穩，經濟走勢受疫情沖擊十分明顯。目前外部風險大于內部風險，宏觀風險大于微觀風險，在這樣的形勢下，關鍵在于加大逆周期調節力度，扎扎實實做好自己的事，從總量和結構同時入手，在供給和需求兩端發力，把支持實體經濟尤其是中小微企業發展的各項政策措施落到實處。