Archegos爆倉案調查啟動 投行：不易導致系統性風險；拜登欲砸2萬億美元搞基建；埃及擬向長賜號索賠10億美元|一周國際財經

每經記者｜文巧    每經編輯｜蘭素英    

第445期 ｜  2021/04/04

拜登政府正將重點從紓困轉向疫情后的經濟。本周，美國總統拜登公布8年基建計劃，計劃總投資超過2萬億美元，旨在重建美國老化的基礎設施，推動電動汽車和清潔能源發展，創造就業機會。市場對此整體反應積極，美股三大股指周四收高，錄得連續第四個季度的增長。為支持該計劃，拜登擬上調企業稅率。分析認為，企業稅的增加恐對股市是一個不利的信號。

近期引發全球市場高度關注的Archegos爆倉一事本周仍然余波未斷。據《金融時報》報道，Archegos使用了高杠桿，5天內損失了1100億美元。美國證券交易委員會以及英國金融行為監管局均已開始對此事展開調查。分析稱，此事件折射出投資者過度追逐風險的隱患，市場對加強互換交易監管的呼聲也日益增高。《每日經濟新聞》獨家連線外匯經紀商OANDA和加拿大知名投行BCA Research對這一爆倉事件的后續影響作以分析。

變異病毒肆虐，法國進入第三次全國“封鎖”；在蘇伊士運河擱淺的巨型貨輪“長賜號”本周成功脫困，但后續賠付問題待解；歐佩克+打破不增產預期，國際油價卻漲勢未減。

更多內容，盡在《一周國際財經》。

拜登欲投逾2萬億美元搞基建 

分析師：企業稅上調恐對股市不利

圖片來源：視覺中國

當地時間3月31日，美國總統拜登在賓夕法尼亞州匹茲堡發表講話，公布了一項超過2萬億美元的基礎設施計劃。該計劃為期8年，為拜登-哈里斯政府“重建更美好未來”（Build Back Better）計劃的一部分，旨在重建美國老化的基礎設施，推動電動汽車和清潔能源，創造就業機會。

當天，多只電動汽車概念股、交通運輸、清潔能源概念ETF大受推動。其中特斯拉收漲5.08%，市值一夜增長310億美元。市場整體也對提案反應積極，截至美股4月1日收盤，道指漲0.52%，納指漲1.76%，標普500指數漲1.18%，報4019.87點，史上首次站上4000點大關。

拜登基建計劃清單：

# 向橋梁、道路、公共交通、港口和電動汽車開發等交通基礎設施建設投入6210億美元

# 直接撥款4000億美元用于家庭護理人員和老年人和殘疾人的護理

# 向改善飲用水設施、擴大寬帶接入和升級電網投入3000多億美元

# 投資3000多億美元用于建設和改造200萬套可負擔住房，以及建設和改善學校

# 投資5800億美元用于振興制造業、研發和就業培訓等

據《金融時報》4月1日報道，一項民意調查顯示，約有54％的美國人（包括73％的民主黨派）支持該項基礎設施計劃。

拜登提出的這項基建計劃若要通過，可能還需要克服一些障礙。一方面，在美國國會去年12月批準約9000億美元經濟紓困法案后，國會共和黨領袖已暗示他們不希望再出臺新一輪大規模經濟紓困計劃。今年3月針對另一項1.9萬億美元的經濟救助計劃進行投票表決時，就無一共和黨眾議員投贊成票。另一方面，據報道，美國傳統基建主要由地方政府投資，而當前地方政府財政壓力大，基建投資的能力和意愿存疑。

盈透證券首席策略師史蒂夫·索斯尼克在接受媒體采訪時表示，基礎設施建設是推動經濟的有效方式，但是時間跨度會很長。通過宣布這份基礎建設提案，拜登也向逐漸失去藍領工人支持的民主黨發出促進就業的信號。短期內，股市沒有對此產生負面的影響，但是隨之而來增加的企業稅恐怕會對股市是一個不利的信號。

為了給基建計劃籌資，拜登政府計劃將聯邦企業稅稅率從21%提高到28%，并將美國企業海外利潤的最低稅率從10.5%提高至21%，將收入超過40萬美元的人群最高個人稅率提高至特朗普減稅之前的39.6％。

Archegos爆倉案調查啟動

機構：不易導致系統性風險 

圖片來源：攝圖網

據報道，證券監管機構正在調查Archegos Capital Management的交易。該資產管理公司由老虎基金“后代”、知名基金管理人Bill Hwang負責運營，近期對股票進行高杠桿押注，上周發生爆倉事件，引發華爾街動蕩。據《金融時報》報道，Archegos使用了500%的杠桿，5天內損失了1100億美元。

不過，從3月30日開始，Archegos爆倉概念股多數反彈，一定程度上緩解了市場對本次爆倉事件的負面情緒。

有分析稱，該事件可能致使全球投行損失超過60億美元。當地時間3月29日，野村證券警告將面臨20億美元的損失；瑞士信貸也表示第一季度業績也將因此事受到重大影響。路透社引述消息人士的話報道稱，瑞信保守估計損失10億美元，最高恐達40億美元。另據日經新聞，瑞穗可能也面臨100億日元的損失。

據《金融時報》消息，歐美監管機構已經開始著手調查這些投行在處理此事時是否有不當行為，其中美國證券交易委員會（SEC）以及英國金融行為監管局（FCA）均已要求此事涉及的銀行提供相關信息，美國金融業監管局（FINRA）也已經與業內人士召開會議，以了解企業及其客戶所受的影響，明確信貸風險，并鼓勵交易商控制敞口。

Archegos爆倉事件發生前，華爾街散戶投資者“抱團”推動游戲驛站（Gamestop）股價瘋漲一事才剛剛落幕，有分析認為，這折射出的是投資者過度追逐風險的隱患，市場對加強互換交易監管的呼聲也愈發高漲。

目前來看，Archegos爆倉的主要沖擊對象還局限于少數個股，未波及整個金融市場。但華爾街也有分析開始擔憂此次爆倉事件會在全球掀起連鎖反應。

《每日經濟新聞》獨家連線領先外匯經紀商OANDA高級市場分析師Edward Moya和加拿大知名投行BCA Research首席全球策略師Peter Berezin，對Archegos爆倉事件的后續影響作以分析。

NBD：Archegos爆倉對市場產生最大的后續影響是什么？是否會帶來系統性風險？

Moya：Archegos爆倉帶來的直接后果是對互換交易更嚴格的監管。隨著美股升高至創紀錄的水平，投資者會認為爆倉事件已經被遏制，在接下來的幾周內，影子銀行的資金將變得零散。金融機構正在進行仔細的審查，一些機構可能會被要求對某些頭寸去杠桿化。

Berezin：（產生系統性風險）可能性極低。如今全球銀行的資本狀況比以前好了許多，盡管（爆倉）規模龐大，但帶來的虧損不會導致銀行貸款標準的收緊。

NBD：目前來看，事件對整體股市似乎并沒有太大影響，一些人認為當前股市的抵御能力要歸因于美聯儲刺激政策。你怎么看待？

Moya：新冠疫情期間，美聯儲實行了大規模財政援助和寬松貨幣政策，對沖基金領域的風險管理不善實際上是個意外結果。美國經濟已經從近5萬億美元的紓困政策中受益，而且前景大好。加上歐洲一季度經濟前景令人失望，許多投資者會繼續加注美股。

Berezin：當（經濟）增長強勁且貨幣政策寬松時，股票通常會上漲。鑒于全球疫苗接種正在加速，加之大量的財政支持，諸如Archegos爆倉之類的事件還不足以影響股市。

NBD：在市場對美股繼續上漲的信心增長的情況下，投資者過度使用杠桿之類的風險也增大。如果類似事件再次發生，投資者如何規避風險？

Moya：美股的上漲行情還會持續，但最終通貨膨脹風險和加稅將結束無休止的股票購買。過了夏天，美國經濟增長的樂觀情緒可能會迅速消失。投資者可以嘗試投資歐洲和新興市場。

Berezin：最重要的是，投資者在購買股票時應避免使用杠桿，尤其是在估值緊張的情況下。建議投資者將重點放在價值股票上，這些股票可能現在估值較低，但在解除封鎖措施后會受益。

（注：以上采訪內容僅代表受訪者個人觀點，不代表《每日經濟新聞》立場，亦不構成投資建議。）

最新抗疫播報

圖片來源：視覺中國

變異病毒肆虐 法國第三次進入全國性封鎖

為了應對可能再次使醫院不堪重負的第三波新冠病毒感染浪潮，當地時間3月31日，法國總統馬克龍宣布將此前已在19個行政區實施的限制措施擴展至全國，為期至少一個月。

馬克龍表示，歐洲當前變異病毒肆虐，相比最初的病毒更危險，更具傳染性，醫院中的患者越來越年輕，目前有44％的重癥監護患者在65歲以下。再度“封境”就是在“與時間賽跑”。

據法新社報道，最新數據顯示，法國全國平均每10萬居民一周內感染人數升至375人；在法國重癥監護室中接受治療的感染患者升至5072人，高于第二波疫情高峰期。

據約翰·霍普金斯大學統計數據，截至北京時間4月3日11點50分，法國新冠病例已超過480萬，死亡病例超過9.6萬例。

EMA：阿斯利康疫苗可能與罕見血凝事件有關聯

當地時間3月31日，歐洲藥品管理局（EMA）表示，阿斯利康新冠疫苗與一種罕見的血栓類型可能存在關聯，進一步加劇了圍繞阿斯利康疫苗的憂慮。隨著感染病例再度激增，該事件可能拖累歐洲本已經落后的疫苗接種進程。

EMA負責人表示，安全委員會可能會在下周發布最新建議。如果專家組認為血凝塊與疫苗之間存在聯系，則EMA將調整對患者和衛生官員的建議。

據法新社消息，英國醫療監管機構4月3日表示，在接種阿斯利康疫苗出現血栓的30人中，已有7人死亡。

4月2日，荷蘭副首相兼公共衛生、福利與體育大臣胡戈·德容赫宣布，荷蘭當天開始暫停給60歲以下的人群接種阿斯利康疫苗。本周早些時候，德國常務疫苗委員會建議阿斯利康新冠疫苗僅限于接種60歲以上老年人，加拿大宣布暫停55歲以下人群接種該疫苗。

輝瑞疫苗對12~15歲青少年保護力達100%且對南非變異毒株有效

當地時間3月31日，輝瑞公司宣布，一項針對2260名12~15歲志愿者的三期臨床試驗初步數據顯示，完全接種輝瑞/BioNTech疫苗的受試者無一新冠感染病例，表現出100％的保護效力，而注射安慰劑的受試者中有18例出現感染。

輝瑞表示，該研究“證明了100%的有效性和強大的抗體反應，超過了此前的16~25歲人群的疫苗試驗所報告的免疫反應，并具有良好的耐受性。”

輝瑞和BioNTech計劃在未來幾周內尋求美國食品和藥物管理局和歐洲監管機構允許12歲青少年開始緊急使用這種疫苗。

另據這兩家公司于當地時間4月1日發表的聯合聲明，輝瑞/BioNTech新冠疫苗的最新長期研究數據顯示，該疫苗接種六個月后仍可保持高度防護性。一項對46307人（16歲以上）進行的三期試驗后續數據顯示，從接種該疫苗第二劑一周后開始計算，六個月后預防有癥狀病例的有效性仍高達91.3%。在美國試驗顯示的有效性為92.6%。

此外，兩家公司公布的關于疫苗應對南非變異毒株B.1.351效果的部分首批數據顯示，在南非參加試驗的800名受試者中，有9人感染新冠病毒，其中6人感染了B.1.351變異毒株（均在安慰劑組），意味著疫苗對該變異毒株仍有防護效果。

財聞集錦

01

SCA官員：船長操作失誤致“長賜號”擱淺 

埃及擬索賠10億美元

圖片來源：新華社發（蘇伊士運河管理局供圖）

當地時間4月2日，據意大利NOVA新聞社報道，蘇伊士運河管理局（SCA）兩名官員透露，由于“長賜號”貨輪船長的錯誤操作，導致該船在完全駛入蘇伊士運河航道前船首嚴重偏離航向并“產生劇烈搖擺”，隨后在運河中擱淺。官員同時表示，船長的錯誤操作與伴隨著沙塵暴的強風幾乎“同時發生”，但天氣因素并不能“完全造成船只擱淺”。

據法新社、路透社當地時間4月3日報道，SCA表示，所有422艘因蘇伊士運河堵塞而滯留在運河兩端的船只已經在3日當天全部通過蘇伊士運河。

運河癱瘓這么多天會造成多大損失？損失將由誰承擔？《華爾街日報》曾報道，由于租賃合約規定，本次蘇伊士運河的癱瘓事故責任應由船東公司日本正榮汽船負責。瑞典海運保險公司Nordic Marine承銷和市場總監克勞迪奧·布蘭卡迪在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，船東的風險管理主要涉及兩個方面，即船殼保險、保賠保險。不過，這兩種保險都將收入損失排除在外。

據央視財經報道，埃及方面表示，將就此次“堵船”事件索賠超過10億美元，以補償運河停運6天造成的損失和相關救援費用。SCA主席拉比耶日前在接受當地媒體采訪時表示，埃及方面為救援“長賜號”付出極大努力，沒有對船體形成較大破壞，保障了船上貨物安全。SCA目前還在計算救援工作的投入成本以及受損河堤的修復費用。拉比耶稱，在調查結束以及就賠償事宜達成和解前，不會放行“長賜號”貨輪，如果賠償事宜無法達成和解，將考慮提起訴訟。

02

歐佩克+打破不增產預期 原油不跌反漲？

圖片來源：攝圖網

當地時間4月1日，以沙特和俄羅斯為首的“歐佩克+”產油國聯盟召開部長級視頻會議后決定，從下個月起逐步收窄現有的減產措施。該聯盟決定自5月起增加35萬桶/日的產量，6月再增產35萬桶/日，7月將在此基礎上再增產45萬桶/日。沙特還表示，將在未來3個月內逐步取消100萬桶/日的額外減產。這意味著，未來三個月內，歐佩克+將累計增加逾200萬桶/日的石油供給，相當于目前減產規模的25%。

歐佩克+這一決定，打破了此前市場對其不增產的預期。不過，歐佩克+意外增產后，國際油價卻上漲。截至當天美股收盤，布倫特原油5月期貨一度站上65美元/桶，日內漲幅達3.38%；WTI原油5月期貨日內漲幅一度達到4%，收盤漲幅回撤至3.87%。

對于油價不跌反漲的原因，高盛大宗商品研究負責人Jeff Currie認為，這主要是由于市場認為歐佩克+的增產幅度并不足以滿足激增的原油需求，且歐洲第三波疫情的封鎖對原油需求的削減只是暫時的。

03

美最大加密貨幣交易所Coinbase將于4月14日上市

圖片來源：視覺中國

當地時間4月1日，美國最大加密貨幣交易所Coinbase表示，其向美國證券交易委員會（SEC）提交的S-1表格聲明已于4月1日宣布生效，預計其A類普通股將從4月14日開始在納斯達克交易。

Coinbase將成為全球第一家公開上市的加密貨幣交易所。按照最新的總流通股本計算，其對應估值為676億美元，此前最高估值一度達到900億美元。　

招股書顯示，Coinbase在去年剛剛扭虧為盈。2020年，Coinbase總營收為12.77億美元，較2019年的5.34億美元同比增長128%；實現凈利潤3.22億美元，2019年全年則凈虧損3040萬美元。

Coinbase創立之初的理念是讓所有人在任何地方都能方便安全地發送和接收比特幣。火幣全球站行情顯示，北京時間4月2日，比特幣日內持續走高，漲破60000美元，為3月19日以來首次。截至4月3日12:26，比特幣價格小幅回落，在Coindesk平臺的價格為59297.14美元。

市場分析認為，比特幣再次站上6萬美元關口，與主流金融機構日益接受加密數字資產存在著密切關系。4月1日，摩根大通表示，比特幣波動性的下降將促使更多機構采用比特幣。如果比特幣能夠與私營部門的黃金投資相當，那么其長期價值可能將達到13萬美元。

04

先鋒自然資源64億收購案加速美頁巖油行業洗牌

圖片來源：攝圖網

當地時間4月1日，美國頁巖油生產商先鋒自然資源公司（Pioneer Natural Resources）宣布，將以約64億美元的價格收購石油天然氣公司DoublePoint Energy。這筆收購旨在鞏固先鋒自然資源在二疊紀盆地的地位。受此消息影響，截至當天美股收盤，先鋒自然資源漲3.64%。

該公司表示，這筆交易包括約2720萬股先鋒自然資源的普通股，10億美元現金，以及承擔約9億美元的債務。值得注意的是，這是先鋒自然資源5個多月來的第二筆重大收購。去年10月，先鋒自然資源宣布以45億美元收購另一家石油天然氣公司Parsley Energy。

05

Spotify宣布收購Betty Labs 加快進軍直播音頻市場

圖片來源：攝圖網

當地時間3月30日，美國流媒體音樂服務提供商Spotify宣布已經收購了Betty Labs以加快進軍直播音頻市場的步伐，后者開發了專注于體育的社交音頻應用Locker Room。Spotify并未披露此次收購交易的價格。

據報道，Betty Labs最初得到了風險投資公司LightSpeed Venture Partners的支持，后來又得到了谷歌母公司Alphabet旗下風險投資部門GV和Premitive Ventures的支持。去年10月，Betty Labs在GV的牽頭下籌集到了930萬美元的種子資金。

新冠疫情期間，以社交應用Clubhouse為代表的社交音頻市場最近幾個月以來增長迅速。據悉，Twitter和Facebook都將推出自己的直播音頻服務。

圖片來源：每經制圖

圖片來源：每經制圖

記者：文巧 蘭素英

編輯：蘭素英

視覺：劉青彥 

排版：蘭素英 

封面圖片來源：攝圖網