鄭眼看盤(pán)：A股平穩(wěn) 持倉(cāng)為主

每經(jīng)記者｜鄭步春    每經(jīng)編輯｜吳永久    

隔夜美股大跌，周二A股低開(kāi)，但其后表現(xiàn)不錯(cuò)。上證綜指收盤(pán)微挫0.07%至3536.79點(diǎn)。其余股指大多小漲，其中深綜指漲0.16%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲0.64%，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.41%。北上資金溫和流入，全天凈流入30.64億元。此外，港股受外圍股市殺跌影響而有所下跌，恒指收挫0.84%。

由于美債收益率走高，故外盤(pán)下跌對(duì)A股并無(wú)特別多的壓制，特別是科技股。周二A股領(lǐng)漲的也正是科技股，其中經(jīng)營(yíng)MCU、功率半導(dǎo)體等缺貨與漲價(jià)題材相關(guān)個(gè)股的走勢(shì)較好，如北京君正大漲11.04%，斯達(dá)半導(dǎo)漲停。

外圍股市殺跌主因是疫情在不少?lài)?guó)家反彈，包括美國(guó)、英國(guó)等在內(nèi)不少?lài)?guó)家確診人數(shù)驟增，投資者因而就對(duì)全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)產(chǎn)生一些懷疑。在油價(jià)方面，除疫情壓制經(jīng)濟(jì)這一因素外，歐佩克打算增產(chǎn)也是一個(gè)十分關(guān)鍵的壓力因素。

因外盤(pán)大宗商品普跌，石油、鋼鐵、有色等周期股下跌。權(quán)重最大的銀行股仍弱，僅三家小市值銀行股微漲，其余或跌或平。保險(xiǎn)股疲弱，主要保險(xiǎn)股均跌。

每月20日公布的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）仍維持不變，即1年期LPR仍為3.85%，5年期以上LPR仍為4.65%。上述LPR利率已是連續(xù)第15個(gè)月不變了。雖然這回LPR利率未降，但市場(chǎng)對(duì)該利率未來(lái)將降仍然抱有預(yù)期。

這幾天基金公司公布了半年報(bào)，其調(diào)倉(cāng)布局情況自然會(huì)受投資者關(guān)注。我覺(jué)得投資者對(duì)于明星基金持倉(cāng)或調(diào)倉(cāng)情況適度關(guān)注即可，沒(méi)必要盯得過(guò)緊，一因基金也可能犯錯(cuò)，二因數(shù)據(jù)本身有些滯后。相比于持倉(cāng)情況，我倒更關(guān)心知名基金經(jīng)理們說(shuō)些啥，其思路中有何亮點(diǎn)。

在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，我覺(jué)得A股并無(wú)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者持倉(cāng)為主。不過(guò)，選股時(shí)仍得慎重！近年來(lái)A股分化愈演愈烈，就算大盤(pán)能平穩(wěn)運(yùn)行，仍有大量個(gè)股走熊。

有些機(jī)構(gòu)可能較擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)的暫停購(gòu)債甚至擔(dān)心其縮表，理由是美國(guó)的通脹高得不像話。但外圍經(jīng)濟(jì)情況并非固定不變，通脹既可進(jìn)一步走高，也可慢慢地轉(zhuǎn)弱，所以他們的擔(dān)心并不必然能在短期內(nèi)成真。

在通脹方面，現(xiàn)在就明擺著存在兩大變數(shù)，一是疫情反彈，二是“通脹之母”油價(jià)轉(zhuǎn)弱。就算這兩因素不足以扭轉(zhuǎn)美聯(lián)儲(chǔ)緊縮傾向，但多半能顯著拖延這一進(jìn)程。還有，萬(wàn)一大國(guó)間貿(mào)易戰(zhàn)與互征額外關(guān)稅行為能減弱，通脹還會(huì)進(jìn)一步受限。

在持倉(cāng)方面，投資者一般應(yīng)避開(kāi)漲幅巨大品種，盡可能選取漲幅適度品種，得注重安全邊際！就熱門(mén)品種來(lái)說(shuō)，由概率上講續(xù)漲機(jī)會(huì)不小，但由賠率角度看卻不一定值得參與。（鄭步春）

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