Zoom研報：全球云視頻會議龍頭，布局價值顯現【中信證券】

每經AI快訊，12月31日中信證券“中信證券研究”公眾號發布了Zoom研報。研報要點：視頻會議：行業仍有望延續高景氣度，ZOOM龍頭地位穩固；產品擴展：核心產品平臺化，UCaaS、呼叫中心等有望貢獻新的增量；運營表現：渠道體系強化，SMB流失率趨于穩定。

投資建議：我們判斷全球視頻會議市場中期仍將維持高景氣度，ZOOM龍頭地位穩固。同時核心產品的平臺化，以及向企業電話、聯絡中心領域的不斷延伸，亦將為ZOOM中長期收入增長提供多元驅動力。經歷近期持續下跌后，公司布局價值正不斷凸顯。我們預計公司2022/23/24財年營業收入分別為41.0億美元/48.1億美元/57.4億美元，對應增速54.6%/17.2%/19.4%；預計Non-GAAP凈利潤分別為14.9億美元/14.8億美元/18.6億美元。

風險因素：SMB客戶流失加劇風險；疫情導致全球經濟長周期下行風險；公司核心營銷、產品技術人員流失風險；新產品、新客戶拓展不及預期風險；激烈市場競爭導致定價承壓風險等。

(記者 湯輝)

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