怡亞通2022年上半年實現營收超305億元 以品牌運營和數字化抗擊市場沖擊

8月16日晚，供應鏈龍頭企業怡亞通發布2022年上半年業績。報告期內，公司實現營收305.24億元，同比下滑15.44%，實現凈利潤1.35億元。

整體來看，上半年深圳、香港、上海、北京等地區在不同階段先后遭遇疫情，而這些城市均是公司的物流總倉及核心部門的所在地，對怡亞通的業績造成了不小的影響。但海通證券一份研報認為，怡亞通自有品牌厚積薄發，中長期向上趨勢不改。

今年上半年，怡亞通品牌運營/自有品牌業務實現營收15.33億元，同比僅微降5.75%。實際上，自有品牌業務的騰飛和數字化轉型正是怡亞通抵抗市場沖擊走出穩健步伐的關鍵。

供應鏈龍頭找到“第二成長曲線”

據了解，怡亞通是中國規模領先的消費品數字化供應鏈服務商及分銷商之一。

簡單來說，怡亞通會依托它遍布全國的物流、倉儲和銷售渠道網絡體系，在酒飲、家電、母嬰、日化、食品、醫藥及服裝等消費品細分領域，為品牌商客戶全方位地提供深度分銷及營銷運營服務。

但近年來，怡亞通已不再局限于傳統線下供應鏈業務，開始逐步向以線下網絡為本、品牌運營與自有品牌多元聯動的新型供應鏈模式轉變。

今年上半年，怡亞通完成了對貴州省仁懷市茅臺鎮大唐酒業有限公司（以下簡稱“大唐酒業”）的并表。近年來，公司不僅打造了“大唐秘造”等自有醬酒品牌，還把目光放到了高端白酒的定制OBM領域。

什么是OBM？據了解，“OEM”是指貼牌，即代工生產；“ODM”是原始設計制造，除了制造之外還加強了設計；而“OBM”是指原始品牌創建商，廠商提供的不再是簡單的貼牌，而是全套地從0到1的品牌創建解決方案。

目前圍繞醬酒行業的市場競爭已經進入了“下半場”，單一頭部品牌的經銷，已經不再是經銷商盈利的法寶。一些醬酒品牌的大單品甚至出現了市場倒掛的現象，即每賣出一瓶酒，經銷商甚至要倒貼錢。

在這種背景下，怡亞通把OBM模式帶入了醬酒行業，為經銷商等客戶提供了新的盈利渠道。“白酒OBM”要怎么玩？據了解，怡亞通會為品牌酒企、酒類流通電商等客戶提供醬酒品牌設計及定制服務，包括品牌定位策劃、包裝設計及量產、品牌營銷賦能、招商系統支撐等“一站式”醬酒品牌孵化菜單，協助客戶從普通的代理商變成“原始品牌創建商”。

目前，怡亞通的“白酒OBM”業務已經拓展了天虹商場、酒仙網等客戶。想要進一步拓展客戶的話，自身的成功經驗和成功案例必不可少，而怡亞通恰巧有著這樣的資本：2022年上半年，還處于品牌建設起步階段的“大唐秘造”已經為怡亞通貢獻了2727.24萬元的營收，后勁十足。

海通國際研報顯示，過去兩年怡亞通先后完成釣魚臺、國臺、摘要等高端醬酒系列品牌運營，陸續為品牌方打造多款醬酒爆款產品。

華鑫證券在半年報業績點評中也表示，怡亞通酒飲板塊啟動高端白酒定制OBM服務，開拓茅臺鎮上游基酒供應鏈服務，釣魚臺琺瑯彩、國臺黑金十年等表現不錯，大唐秘造作為自有醬酒品牌，定位中低價位優質醬酒，上半年營收2727萬元，后續公司將重點打造。

不僅如此，怡亞通還把酒飲板塊的品牌運營和自有品牌建設經驗復制到了其他消費品板塊，向多元化進擊。比如在母嬰板塊，怡亞通整合了新疆天山有機牧場的駝奶資源，推出了“黃金駱駝”自有品牌高端奶制品。

海通國際研報表示，相較于分銷+營銷業務，怡亞通品牌運營業務在疫情擾動下，體現了較好的韌性，其中IT/通信、紡織服飾、母嬰等細分板塊，仍然處于正向增長態勢。

半年報顯示，2022年上半年在怡亞通品牌運營業務中，母嬰板塊實現營收3.41億元，同比增長14.78%，紡織服飾板塊實現營收2.75億元，同比增長21.83%。

海通國際認為，目前怡亞通依托品牌底蘊和自身供應鏈渠道優勢，迅速實現傳統供應鏈低毛利向新零售類高毛利轉變，已經打造出了“第二增長曲線”。

數字化轉型助力穩健前行

如今數字化轉型的浪潮已經奔涌向各行各業。根據信通院和工信部的數據，預計2025年我國數字經濟規模達65萬億元，2020-2025年復合年均增長率超10%。

那么，為什么企業要進行數字化轉型呢？核心在于降本增效。而提到企業成本的降低，必然會涉及采購與供應鏈環節，因此采購與供應鏈正成為數字化轉型的重點領域。

《2022數字化采購發展報告》顯示，通過優化供應商管理、提高履約交付效率、庫存滯留時間減少、供需快速匹配等手段，企業能夠將供應鏈綜合成本降低30%以上。

所以，怡亞通近年來也將數字化轉型當做了發展的重心之一。在自身的數字化轉型上，怡亞通重構了CRM系統，上線了管理視窗，通過流程數字化與組織數字化提升了人均效能。

與此同時，怡亞通還陸續升級迭代了匹配自身業務的App，如“怡通云”、“怡通天下”、“整購網”“怡亞通App”、“家電客”“藥購網”等，為前臺銷售組織與客戶的深度聯系、供應鏈網絡和消費品分銷營銷網絡的完善提供了數字化支持。

半年報顯示，怡亞通推出的“運多星”等數字化App，推動了現代物流業務的數字轉型，上線1周年已經實現營業收入8.94億元。“家電客”App在今年618期間的銷售額同比增長718%，日活躍用戶量增長超過476%。“怡通天下”上線以來，幫助線下合資公司實現數字化營銷，GMV實現超過145%的高速增長。

怡亞通認為，數字化轉型的深度推進，提升了業務發展的經營質量，為公司探索新業務新業態提供了強大的平臺和落地能力支持。

整體來看，數字化轉型將讓怡亞通“分銷+營銷”業務的基本盤更加穩固。而“品牌運營”（包括自有品牌建設和打造）業務將打開公司進一步發展的空間。

浙商證券在研報中表示，隨著怡亞通將白酒板塊成功運營經驗復制至毛利更高的小家電及醫美領域，預計公司23-25年品牌運營業務規模可達百億，利潤端表現可期。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）