外延式并購拓展半導體設備業務 房地產商萬業企業核心競爭力何在？

每經記者｜朱成祥    每經編輯｜陳俊杰    

說起萬業企業（SH600641，股價19.01元，市值182.1億元），投資者們最熟悉的或許還是其房地產商的身份。但如今，萬業企業通過外延式并購，逐漸發展起以離子注入機為主的半導體設備業務。12月20日上午，《每日經濟新聞》記者致電萬業企業證券部，針對上市公司未來是否將以半導體設備為主，房地產業務將越來越少的問題，工作人員表示肯定，“是的，公司目前在做轉型”。

記者發現，萬業企業除了離子注入機外，也在發展刻蝕機、薄膜沉積設備以及熱處理設備。對于上市公司這些業務與國內主流廠商的技術差別，上述工作人員表示希望發送采訪函至郵箱，以更為詳細地解答。

萬業企業通過郵件回復記者稱：“公司自2015年起沒有新增土儲，正在不斷深化戰略轉型，加速邁入半導體領域，同步做好現有存量房產的開發、銷售工作。”

從房地產到半導體

房地產商，這是萬業企業過去的標簽。半導體設備廠商，這是萬業企業轉型的方向。

2018年，萬業企業收購上海凱世通半導體股份有限公司（以下簡稱“凱世通”），正式進入離子注入機領域。

據Wind數據，自2018年以來，萬業企業房地產業務持續下降，而半導體設備業務則在上升。2018年、2019年、2020年和2021年，其房地產業務營業收入分別為25.75億元、17.33億元、8.57億元和6.81億元；同期，專用設備制造營業收入分別為5810.52萬元、8389.68萬元、2176.02萬元和1.23億元。

可以看出，萬業企業專用設備制造業務收入已經破億。進入2022年，公司專用設備制造業務收入再度高速增長。2022年上半年，其專用設備制造業務營收8783.87萬元，較上年同期增長150.86%。

相比之下，萬業企業2022年上半年房地產業務營收僅為7821.15萬元。專用設備制造業務已超過房地產業務，成為上市公司第一大業務。

據方正證券研報，2021年四季度，凱世通的低能大束流重金屬離子注入機、低能大束流超低溫離子注入機成功通過驗證和驗收，高能離子注入機順利在另一家 12英寸集成電路芯片制造廠完成交付。

2022年一季度，凱世通獲得重要客戶的批量訂單，累計新增集成電路設備訂單超6.8億元。2022年4月已成功向重要客戶交付了批量訂單中的首批大束流離子注入機，完成了多套設備的順利發貨，業務進入放量新階段。

另據上市公司2022年中報，上半年凱世通新增獲得3家客戶多臺低能大束流離子注入機采購訂單，累計新增集成電路設備訂單超7.5 億元。2022年一季度，凱世通獲得重要客戶的批量訂單，包含12英寸低能大束流離子注入機和低能大束流超低溫離子注入機，并與另一家集成電路制造廠簽訂了一臺低能大束流離子注入機訂單。2022年二季度，凱世通獲得第三家集成電路制造工廠的3臺低能大束流離子注入機訂單。

從離子注入到“1+N”

相對于薄膜沉積、刻蝕機，離子注入機價值量相對較小。目前，晶圓制造過程主要包括7個相互獨立的工藝流程：光刻、刻蝕、薄膜沉積、擴散、離子注入、化學機械拋光、金屬化。其中，光刻、刻蝕、薄膜沉積為設備價值最高的三個流程，價值占比之和超過50%。

目前國內半導體設備龍頭中微公司（SH688012，股價100.77元，市值621億元）、北方華創（SZ002371，股價217.82元，市值1151.3億元），均布局刻蝕機、薄膜沉積設備。而萬業企業的雄心，顯然并不局限于離子注入機。

在國內半導體晶圓制造蓬勃建廠之際，萬業企業連續“出手”。2020年，萬業企業完成全球知名的半導體設備流量控制領域公司Compart Systems的跨境并購；2021年，萬業企業成立嘉芯半導體，業務覆蓋刻蝕、薄膜沉積、快速熱處理等多款集成電路核心前道設備。

據2022年中報，萬業企業控股孫公司連續中標熱處理設備、等離子刻蝕機、等離子薄膜沉積設備。

以等離子薄膜沉積為例，其與傳統物理氣相沉積、化學氣相沉積技術上有無異同呢？萬業企業回復記者稱：“等離子增強化學氣相沉積PECVD是90-28nm沉積介質絕緣層和半導體材料的主流工藝設備，優點是低溫沉積、薄膜純度和密度更高，沉積更快，適用于沉積大多數主流介質薄膜。相比傳統的APCVD、LPCVD設備，PECVD設備已成為芯片制造薄膜沉積工藝中運用最廣泛的設備種類。”

同時，半導體設備行業也是技術密集型行業，對人才的要求相對較高。盡管多次并購，萬業企業是否能夠留住人才、培養人才呢？

對此，萬業企業對記者表示，公司亦充分意識到人才的問題，公司轉型成功與否很大程度上取決于人才方面。公司自從轉型以來，對人才方面一直重視也取得一定成效。萬業企業第一期員工持股計劃推出于2021年4月，經過逾一年的施行已達成解鎖條件成就，據年報顯示2021年凱世通營收同比增長468.89%，符合業績考核目標。總體而言，公司希望通過員工持股計劃，使得員工和公司能更加緊密地同呼吸、共命運，共同拼搏，為后續幾年公司的良好業績打下好的基礎，以此更好地回饋全體投資者。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝