“根本壓不住投資者的逃跑欲望”！美國銀行股集體暴跌，多家銀行停牌、熔斷！美聯儲要降息了？

每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜段煉 高涵    

硅谷銀行（下稱SVB）破產帶來的恐慌情緒在周末大范圍發酵之后，周一的歐美市場受到沖擊。

3月13日，美股三大指數集體低開，道指跌0.89%，納指跌0.87%，標普500指數跌0.99%。多家銀行股暴跌，第一共和銀行停牌，開盤跌67%創紀錄最大跌幅。西太平洋合眾銀行盤初觸發熔斷，此前跌超40%。阿萊恩斯西部銀行停牌，盤初跌近76%。

此外，美國合眾銀行(USB.US)跌超9%，美國銀行(BAC.US)、富國銀行(WFC.US)、花旗集團(C.US)跌超4%，巴克萊(BCS.US)跌近4%。

第一共和銀行周日晚間發布聲明稱，公司根本壓不住投資者逃跑欲望。美聯儲、摩根大通等機構為銀行提供的未動用流行性安排總計超過700億美元，可是股市投資者對此似乎充耳不聞。

圖片來源：視覺中國（圖文無關）

隨著市場避險情緒急劇升溫，歐洲主要股指、美國期指、主要發達經濟體國債收益率單邊走低、美布兩油大幅下挫，現貨黃金、白銀以及貴金屬相關概念股走高。

現貨黃金日內漲近2%（圖片來源：英為財情）

此外，截至發稿，芝商所恐慌指數VIX大漲18.39%，逼近2022年10月以來新高。

恐慌指數VIX大幅上漲（圖片來源：雅虎財經）

恐慌情緒的蔓延，直接導致市場開始重新權衡包括美聯儲在內的各大主要央行接下來的加息步伐。目前，期貨市場不僅開始押注下周美聯儲不加息，甚至已經開始押注美聯儲將在今年年底前降息50個基點。

這是3月10日在美國加利福尼亞州圣克拉拉市拍攝的硅谷銀行總部入口。新華社發（李建國攝）

美聯儲或將不加息甚至降息？

由于SVB破產導致的恐慌情緒蔓延，周一亞洲交易時段，兩年期美債重挫18個基點至4.34%，加上上周四和周五的跌幅，創下自1987年10月以來最大連續三日跌幅，當時“黑色星期一”導致整個美股崩盤。除了兩年期美債，其他所有美債收益率都在下行，30年期國債收益率下行近70個基點。

兩年期美債收益率近日大幅下跌（圖片來源：CNBC）

交易員們現在已經開始押注美聯儲將于今年下半年開始降息——美聯儲利率掉期預計美聯儲將在年底前降息50個基點。

《每日經濟新聞》記者注意到，在北京時間周一早間，高盛首席經濟學家Jan Hatzius在最新的報告中寫道，“鑒于銀行體系的壓力，我們不再預計FOMC會在3月22日的會議上宣布加息。”至此，高盛成為首家喊出“美聯儲下周不再加息”的大行。此前，高盛預計美聯儲本月將加息25個基點。

三菱日聯金融集團匯率分析師Lee Hardman在發給《每日經濟新聞》記者的郵件中指出，“SVB的破產凸顯了與利率上升相關的風險，讓美元的漲勢受到了打擊。存款的擠兌迫使SVB意識到其證券投資組合的損失，從而引發了市場對銀行的進一步信心喪失。SVB破產引發了市場預期的迅速調整。市場參與者現在預計美聯儲在3月22日的FOMC會議上制定貨幣政策時將更加謹慎，他們現在正在權衡美聯儲下周是將再次加息25個基點，還是根本不加息。”

隨著恐慌情緒在歐美市場蔓延，期貨交易員開始大幅押注美聯儲下周不再加息。據芝商所“美聯儲觀察”，截至發稿，期貨市場認為美聯儲下周不再加息的概率已經高達35%，不過加息25個基點的概率（65%）仍然很高。

圖片來源：芝商所

更令人驚訝的是，目前市場已經開始大幅押注在下周的會議后，美聯儲便將結束本輪加息周期。屆時，美聯儲的終端利率大概率將達到4.75%~5.00%，遠低于此前包括高盛在內的大行預計的5.25%~5.50%。

圖片來源：芝商所

《熊市陷阱報告》的作者Larry McDonald日前更是表示，SVB倒閉可能會促使美聯儲在今年12月前降息100個基點，以防止危機在金融體系中蔓延。這將標志著美聯儲為遏制通脹而大舉收緊貨幣政策的路線出現重大逆轉。

除了美聯儲外，市場對歐洲主要央行的加息預期也大幅降溫——截至發稿，市場對歐洲央行利率峰值的預期跌破了3.5％；自2月21日以來，市場對英國央行利率峰值的定價首次跌破了4.5%。

恐慌情緒外溢

分析師：市場反應恐過頭

繼SVB之后，美國監管機構當地時間周日晚間宣布，關閉了總部位于紐約的地區銀行Signature Bank，這是SVB之后被關閉的第二家金融機構，也是美國史上第三大銀行破產案。

美東時間周一盤前，第一共和銀行（First Republic Bank）一度重挫近75%，此前該行聲稱，目前所有可用未使用的流動性資金超過700億美元，但仍遭到嚴重擠兌。這讓市場意識到這場危機可能仍未結束，再次點燃了恐慌情緒。這不禁讓市場擔心，它是否會成為此次危機中第三家破產的銀行。

經過一個周末的發酵，恐慌情緒顯然外溢到了美國以外的市場。據美國媒體報道，英國和歐盟的貸款機構有近300億英鎊的資產化為烏有，英國央行也介入接管硅谷銀行英國分公司的破產程序。當地時間周一，英國匯豐銀行（HSBC）宣布以1英鎊的價格購買了已經倒閉的美國硅谷銀行（SVB）的英國分支機構，使所有服務將繼續正常運營。

截至發稿，歐洲斯托克銀行股指數大跌超7%，為一年來最大跌幅，此前裕信銀行跌停。

圖片來源：MarketWatch

北京時間3月13日（周一）凌晨，在美股財長耶倫否認救市短短8個小時后，美國財政部、美聯儲和美國聯邦存款保險公司（FDIC）發表聯合聲明，稱經過各部門討論并通過美國總統協商之后決定，財長耶倫批準了一些行動，將全力保護SVB所有儲戶的存款。美聯儲和美國財政部還利用緊急貸款權限建立了一個新工具，以幫助滿足儲戶的提款需求。

然而，就歐洲市場和美股盤前的交易情況來看，美國政府的目前的救市措施，并未能消除投資者對系統性風險的擔憂。

不過，在Jefferies全球股票策略師Sean Darby看來，市場目前的反應顯然已經過頭。他在發給《每日經濟新聞》記者的置評郵件中指出，“鑒于SVB和Signature Bank獨特的業務性質，傳導可能會相對得到控制，不會導致任何系統性風險。SVB的致命弱點是其龐大的證券組合和高度集中的客戶群體。此前，聯邦存款保險公司（FDIC）的快速反應已經阻擋了任何溢出效應，而大型銀行則保留了強大的資本緩沖。美聯儲和財政部對銀行破產的反應似乎是明智的，甚至是過于慷慨的。提供一年流動性以換取這些銀行美債的持有量，應該可以有效地避免銀行倒閉。”

“SVB的破產所帶來的影響對美聯儲政策和市場的利率預期來說是一個額外的復雜因素。我們認為，持續的擔憂支持了長端利率接近峰值的觀點。我們的美國經濟團隊強調，上周五好于預期的非農數據既不足以使美聯儲重新加快加息的步伐至50個基點，也不足以使他們需要重新評估其關于再加息幾次以及利率在一段時間內維持更高水平的指導意見。”Sean Darby補充道。

拜登：要解雇他們！

據央視財經，當地時間3月13日，美國總統約瑟夫·拜登就硅谷銀行倒閉以及簽名銀行（Signature Bank）被關閉后美國政府的后續行動發表講話。拜登稱將要求美國國會加強銀行監管。

圖片來源：視覺中國-VCG31N1242545526

拜登表示，目前美國聯邦存款保險公司（FDIC）已經接管了兩家銀行的資產，美國財政部長珍妮特·耶倫和銀行監管機構也已經采取行動，以保證在這兩家銀行有存款的用戶和小企業能夠得到保護，獲得他們的儲蓄或應得的資產。拜登在講話中承諾，此次事件的所有損失都不會由納稅人承擔。

拜登還表示，這兩家銀行的管理層將會被解雇，銀行的投資者本就應該有承擔風險的準備，因此也不會得到政府保護。拜登表示，必須全面了解兩家銀行陷入困境的原因，并追究責任人的責任，以減少這種情況再次發生的風險，保護美國的經濟。

不過，據央視財經援引美國《財富》網站11日報道，就在美國硅谷銀行10日宣布破產的11天前，其首席執行官格雷格·貝克爾（Greg Becker）根據一項交易計劃出售了價值360萬美元（約合人民幣2468萬元）的母公司SVB金融集團的股票。

根據向美國證券交易委員會提交的監管備案文件，貝克爾在2月27日出售了約1.2萬股SVB金融集團股票，為一年多來首次。貝克爾在1月26日提交了出售股票的相關計劃。對此，貝克爾和SVB金融集團都沒有予以回應，也沒有回應貝克爾在提交出售股票計劃時是否清楚該銀行的經營狀況。

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記者|蔡鼎

編輯|段煉 高涵?杜波

校對|盧祥勇

部分內容綜合自財聯社、央視財經

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