銀行行業跟蹤報告：新發短期限產品占比基本保持上升態勢（萬聯證券研報）

每經AI快訊，2024年1月12日，萬聯證券發布研報點評銀行業。

投資要點：

短期限產品占比基本保持上升態勢，風險偏好仍較低：從新發行銀行理財產品的期限結構看，3-6個月的產品占比基本保持上升態勢，截至2023年12月，占比達到36%，較2022年1月提升17個百分點，同期6-12個月以及1-3年期產品的占比不斷收縮。從新發行產品投資性質數據看，固定收益類產品規模占比仍保持高位，占比超過99%，主要是混合類產品占比的持續收縮。從新發行產品業績比較基準數據看，2022年初以來，整體呈現下行趨勢。截至2023年12月，新發行產品業績比較基準已經降至3.38%，較2022年1月下降0.82%。

理財子發行數量和規模占比繼續提升：2023年12月，新發行銀行理財產品合計2711只，環比減少95只，環比增速-3.4%，同比增加347只，同比增速14.7%。規模方面，新發行銀行理財產品規模合計4154億元，環比減少1113億元，環比增速-21.1%，同比增長997億元，同比增速31.6%。12月單只產品平均募集規模在1.53億元，環比增速-18.4%，同比增速14.7%。從機構類型占比看，理財子的發行數量和發行規模占比均穩步提升。2023年12月，理財子發行新產品合計1343只，規模3494億元，占比分別達到49.5%和84.1%。

投資建議：當前新發行理財產品呈現短期限產品占比的提升、固定收益產品占比較高以及較低的業績比較基準等特點，我們認為除了受凈值化轉型后流動性因素影響外，預計整體市場偏好仍處于低位。考慮到存款掛牌利率的下調，疊加美元利率的下行，或為廣譜利率的進一步下行提供了空間。預計在市場風險偏好未明顯提升之前，短期限產品和固定收益類產品仍占主導，整體業績比較基準仍呈下降趨勢。

風險因素：整體市場風險偏好的變動；行業監管政策的重大調整；數據來源于第三方平臺，統計口徑或與官方披露數據存在差異等。

(來源：慧博投研)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。

(編輯 曾健輝)