美聯儲紀要偏鴿，黃金微漲

每經編輯｜葉峰    

摘要：

1、市場解讀美聯儲6月議息會議紀要偏鴿，主要是因為本次紀要認可了通脹的回落，同時對于就業市場走弱的討論在增多；結合7月3日公布的6月ISM非制造業指數、6月ADP就業人數變動均不及預期，顯示出服務業與就業市場的降溫，市場對于美聯儲的降息預期小幅升溫。近期10年期美債收益率、美元指數回落，金價微漲。

2、中期美聯儲大方向上維持寬松+經濟滾動式交替下行對金價構成的利好趨勢不變。長期看，貨幣超發及財政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰；加上全球地緣動蕩頻發推動資產儲備多元化，黃金作為安全資產的需求持續提升。可考慮逢低布局黃金基金ETF（518800）、黃金股票ETF（517400）。

3、3000點以下投資上證綜指ETF的勝率或將提升。上證綜指的央企權重占比最高，是唯一一個央企公司權重占比超過40%的寬基指數，后續上證綜指可能會更加受益于新“國九條”的影響，受“中特估”的驅動比其他寬基要更明顯。

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