專訪國際金融專家趙慶明：未來我國黃金儲備預計將持續增加

每經記者｜張壽林    每經編輯｜馬子卿    

1月7日，國家外匯管理局統計數據顯示，截至2024年12月末，我國外匯儲備規模為32024億美元，較11月末下降635億美元，降幅為1.94%；我國黃金儲備為7329萬盎司，較上月末增加33萬盎司，連續兩個月增加。

圍繞外匯儲備以及黃金儲備最新變動，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱“NBD”）專訪了匯管研究院副院長、對外經貿大學金融學院兼職教授、國際金融專家趙慶明博士。他指出：“從構成我國國際儲備的四大類別看，黃金儲備比重相對偏低。未來，我國黃金儲備預計將持續增加。”

匯管研究院副院長、對外經貿大學金融學院兼職教授、國際金融專家 趙慶明博士

圖片來源：受訪者

NBD：截至2024年12月末，我國外匯儲備余額有所下降。對此，請問您有哪些分析？

趙慶明：12月末外匯儲備余額有所下降，主要是匯率折算和資產價格變化所致。匯率變化方面，12月份美元指數大幅上漲，非美貨幣普遍下跌。受此影響，我國外匯儲備中非美貨幣資產折算為美元，出現賬面浮虧。

資產價格變動方面，12月份，主要發達國家中，無論股票與債券，價格普遍下行，這對外匯儲備估值帶來一定影響。但整體看，去年全年，我國外匯儲備余額較為穩定。

另須注意的是，外匯儲備近期變化，也與購買黃金有一定關系。我們看到，12月份央行增持33萬盎司黃金，這項購買基本動用的是外匯資金，這也會對應降低外儲余額。

NBD：對于接下來美元走勢，請問您有哪些預判？

趙慶明：美元，應該說目前處于過去十來年高位。整體看，美元匯率處于相對高估狀態。短期看，美元匯率仍有上行空間，但空間不大。具體看，美元指數本輪最高可能達到110，當然，也可能觸及114，但概率相對不大。

更長遠看，美元指數下行空間更大。在此情形下，未來，我國外匯資產穩中有升，是較大概率事件。

NBD：請問您對官方黃金儲備變動有哪些預判？

趙慶明：整體看，國際儲備，主要包括外匯儲備、黃金儲備，以及在國際基金組織的普通提款權和特別提款權。這四大類別中，我們的黃金儲備比重目前相對偏低。

從絕對持有量看，與部分大國相比，我國黃金儲備也偏低。因此無論絕對額還是國際儲備中相對額都有更大上升空間。可以預料，未來，我國黃金儲備仍將持續增加。

當然，黃金儲備增加并非表現為線性，而是根據國際黃金市場變動，做出相應選擇，比如金價高時可能少買一點，金價低時可以多買一點。實際上從去年金價走勢與黃金儲備增持來看，也是如此。

從去年4月份一直到10月份，黃金儲備處于增持暫停狀態，直到去年最后兩個月又重啟增持。這也與金價一定程度上回落是分不開的。