阿里巴巴大漲超5%，最新發布Qwen2.5-Max為非推理類的中國大模型冠軍

2月12日早盤，港股三大指數集體高開，恒生指數漲1.09%，報21526.41點，恒生科指漲1.4%，國企指數漲1.16%。主流ETF方面，恒生科技指數ETF（513180）跟隨指數上揚，持倉股中，金蝶國際、阿里巴巴、舜宇光學科技、聯想集團、中芯國際等漲幅居前。或受相關利好消息催化，阿里巴巴大漲超5%。

消息面上，2025年2月4日，三方基準測試平臺ChatbotArena公布了最新的大模型盲測榜單，剛剛發布的Qwen2.5-Max超越DeepSeekV3、o1-mini和Claude-3.5-Sonnet等模型，以1332分位列全球第七名，也是非推理類的中國大模型冠軍。同時，Qwen2.5-Max在數學和編程等單項能力上排名第一，在硬提示（Hard prompts）方面排名第二。此外，Qwen2.5-VL在視覺理解領域實現了突破，能夠更精準地解析圖像內容，并突破性地支持超1小時的視頻理解任務。

申萬宏源認為，從大力投入AI研發，到推進事業群整合、開展產品合作、引入頂尖人才等，阿里巴巴全方位加大在AI領域的布局力度。目前，阿里重點聚焦電商+云兩大核心業務，持續投入資源，激發核心業務增長活力，加大力度培育出海和AI業務，打造長期新增長點。

公開信息顯示，恒生科技指數ETF（513180）標的指數深度聚焦AI產業鏈的上中下游，成分股涉及AI、云服務、大模型、AI端側、AI應用等熱門領域。從底層邏輯來看，當前處于AI技術周期起點，恒生科技成分股占據較大的先發優勢，或壟斷AI相關領域，長期有望高景氣。