人形機器人進入量產階段，工業母機有望充分受益，工業母機ETF（159667）領漲超1.6%

恒泰證券表示，人形機器人產業正處于從實驗室走向規模化量產的關鍵轉折期，技術迭代與商業化進程顯著加速，2025 年是人形機器人量產元年，特斯拉 2025 年計劃試生產 5000-10000 臺 optimus機器人，并儲備可支持 1 萬至 1.2 萬臺產能的零部件，國內的人形機器人企業也在陸續開展量產工作，中國供應鏈在全球和國內的人形機器人產業中正在發揮關鍵性的作用，建議關注控制系統、減速器、絲杠、電機、傳感器、IMU 等核心零部件板塊。

隨著人形機器人量產進程的加速，對于相關設備的需求將大幅增加。人形機器人核心零部件在加工精度上較工業機器人等更高，特別是作為直線關節核心傳動部件的行星滾柱絲杠，加工涉及復雜曲面成型、多部件協同精度控制及材料性能優化等難題。目前有望成為行星滾柱絲杠加工主流工藝的主要包括旋風銑、硬車和砂輪磨三種，其中旋風銑精度偏低但生產效率高，砂輪磨精度最高，生產速度有限，而螺紋磨床成為主流的解決方案，此外各種工藝都需要使用高精度螺紋磨床配合加工，高精度螺紋磨床設備成為了行星滾柱絲杠加工生產的核心壁壘，替代空間大。建議關注以高端機床及核心部件為代表的工業母機板塊。

工業母機ETF（159667）跟蹤的是中證機床指數（931866），從滬深市場中選取主營業務涉及機床整機及其關鍵零部件制造的上市公司證券作為指數樣本，以反映機床行業相關企業的整體表現。該指數通過聚焦機床制造核心領域，具有較強的行業代表性和產業鏈覆蓋廣度。

沒有股票賬戶的投資者可關注國泰中證機床ETF發起聯接A（017471），國泰中證機床ETF發起聯接C（017472）。

注：指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。