十年國債ETF（511260）昨日凈流入超1.0億，跨季資金寬松支撐利率下行

消息面上，2025年7月8日，30年期國債ETF表現突出，博時30年國債指數ETF和鵬揚30年國債ETF單日漲幅分別達0.84%和0.79%。此外，央行在2025年6月未按慣例公布國債買賣操作情況，此前在2024年8月曾首次開展國債買賣操作，凈買入債券面值1000億元。2025年一季度貨幣政策執行報告顯示，央行曾因國債市場供不應求暫停買入國債操作。

國聯期貨指出，2025年全球政治經濟秩序加速重構，特朗普2.0政策成為關鍵變量，全球多極化格局日益清晰。貿易壁壘增加、地緣沖突加劇導致全球經濟不確定性上升，增長放緩。中國通過結構性改革應對外部沖擊，預計全年經濟增速約5%。10年國債方面，國內需求不足、物價低位運行及外部不確定性對債市形成支撐，但經濟增速波動有限，基本面進一步利多空間不大。政策層面，“積極財政+適度寬松貨幣”基調下，四季度或觸發10-15BP降息，驅動利率中樞下移，債市大概率維持震蕩，四季度走強概率較高。

十年國債ETF跟蹤的是10年國債指數，該指數主要選取在上交所上市、剩余期限接近10年的記賬式固定利率國債作為成分券，以反映中國長期國債市場的綜合表現。該指數不涉及特定行業或風格配置，發行方通常為中國財政部，旨在為投資者提供一個衡量長期國債市場基準的工具。

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