中泰證券發118頁公告回復問詢：系戰略布局重要支撐

每經記者｜王硯丹    每經編輯｜肖芮冬    

7 月 15 日 ，中 泰 證 券（SH600918，股價6.67元，市值464.81億元）發布了《關于中泰證券向特定對象發行股票申請文件的審核問詢函的回復》公告（以下簡稱回復公告）。

中泰證券在公告中回復了上交所就公司向特定對象發行股票申請文件進行的問詢，同時更新了募集說明書。募集說明書顯示，本次中泰證券定增發行募集資金總額不超過60億元，扣除發行費用后將全部用于增加公司資本金，具體項目包括：信息技術及合規風控投入不超過15億元，另類投資業務不超過10億元，做市業務不超過10億元，購買國債、地方政府債、企業債等證券不超過5億元，財富管理業務不超過5億元，償還債務及補充其他營運資金不超過15億元等。

《每日經濟新聞》記者注意到，上交所問詢中泰證券的問題，包括本次定增發行方案、業務和經營情況、行政處罰及未決訴訟和其他四大方面。具體包括本次融資規模的合理性、業績波動的原因及合理性等問題。

中泰證券上述回復公告長達118頁。除了對上交所問詢進行回復外，其中也披露了一些重要行業數據，如平均傭金率、融資融券利率等。

中泰證券回復上交所問詢

就中泰證券本次發行方案有關的問題，上交所主要問詢了以下三個方面：一是要求中泰證券說明本次再融資的主要考慮及必要性，是否有利于提升資本運用效率、充分發揮募集資金使用效果，是否符合《關于加強上市證券公司監管的規定》的相關要求；二是要求公司披露募投項目具體內容、各項投資金額的測算依據，分析本次融資規模的合理性；三是控股股東棗礦集團相關股份鎖定期限是否符合上市公司收購等相關規則要求，本次設置差異化鎖定安排的主要考慮及合理性，除控股股東外，本次發行是否涉及公司其他關聯方參與認購等。

中泰證券在回復公告中表示，本次融資是實現公司戰略布局的重要支撐。為加快推進公司戰略布局，公司在鞏固現有優勢業務的基礎上，擬利用本次發行募集資金穩健布局另類投資業務、債券投資業務、做市業務和財富管理業務等業務，從而進一步優化收入結構，培育新的利潤增長點，在支持實體經濟高質量發展、維護資本市場平穩運行的同時增強公司的盈利能力，提高公司綜合金融服務水平。另外，本次發行后，公司凈資本將進一步增加，從而降低公司的流動性風險，有利于公司提升全面風險管理能力和風險抵御能力，促進公司業務的穩定健康發展。

關于業務和經營情況，上交所主要問詢中泰證券業績波動的原因及合理性，與同行業可比公司的對比情況及差異原因；公司整體利息收入及支出、手續費及傭金收入與相關業務規模的匹配性，實際利率、傭金費率是否與市場水平存在較大差異；對外投資的構成情況及主要標的內容；期現結合業務模式、盈利模式及盈利情況等。

《每日經濟新聞》記者了解到，2022年、2023年、2024年和2025年前3月，中泰證券分別實現營業收入93.25億元、127.62億元、108.91億元和25.45億元，分別實現凈利潤7.03億元、20.61億元、10.81億元和4.12億元。

中泰證券按照年度對業績變化進行了說明。比如，對于2025年1~3月的業績變化，中泰證券指出，該區間營業收入、營業支出和凈利潤較上年同期變動分別為0.23%、-4.87%和18.18%。公司營業收入同比增長平穩，其中經紀業務手續費凈收入、投資銀行業務手續費凈收入、投資收益及公允價值變動收益項目變動較多，對整體業績變動影響較大，涉及的業務板塊主要包括經紀業務、投行業務和自營投資業務。公司營業支出同比略有下降，綜合影響下，公司2025年一季度凈利潤實現了18.18%的增長。

回復公告揭行業關鍵數據

此外，中泰證券在回復公告中，在回答交易所與同行相比是否具有異常差異等問題時，還披露了一些重要的行業數據。

融資融券業務方面，中泰證券回復公告顯示，2022年度，公司實際利率6.44%，行業平均利率6.42%；2023年度，公司實際利率6.14%，行業平均利率6.18%；2024年度，公司實際利率5.73%，行業平均利率5.69%；2025年1~3月，公司實際利率5.36%，行業平均利率5.09%。

由此可見，中泰證券融資融券實際利率與行業相比差異不大，但總體而言，行業兩融平均利率處于下行周期。

傭金費率方面，中泰證券表示，2022年、2023年、2024年和2025年前3月，公司代理買賣證券業務凈傭金率區間為0.020%~0.022%，行業凈傭金率區間為0.019%~0.022%，公司整體凈傭金率與行業傭金率不存在明顯差異。

此外，《每日經濟新聞》記者了解到，2025年1~3月，券商行業平均傭金率跌破了萬分之二大關。這意味著，即使行業進入了存量競爭的白熱化階段，券商通過傳統經紀業務獲取利潤的空間仍在持續收窄，不僅考驗著機構對成本控制的精細化能力，更倒逼整個行業加速向財富管理、投顧服務等增值業務轉型，以擺脫對單一傭金收入的過度依賴。

封面圖片來源：視覺中國