養(yǎng)殖板塊反彈，關(guān)注同類(lèi)規(guī)模第一的養(yǎng)殖ETF（159865）布局機(jī)會(huì)

每經(jīng)編輯｜彭水萍

7月16日養(yǎng)殖ETF（159865）上漲0.99%，位居市場(chǎng)前列。近10日上漲幅度為1.99%。

來(lái)源：WIND

從直接原因來(lái)看，生豬市場(chǎng)價(jià)格于6月末觸底回升，從底部的14.1元/kg上漲至15.1元/kg，隨后又有一定的回落。

來(lái)源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨

生豬需求存在較為穩(wěn)定的季節(jié)性，受春節(jié)影響四季度至次年年初往往是消費(fèi)旺季，而目前處于消費(fèi)淡季。目前豬產(chǎn)業(yè)鏈下游屠宰開(kāi)工率略強(qiáng)于往年同期，但差距不大。我們預(yù)期短期內(nèi)豬肉消費(fèi)難有走強(qiáng)的支撐因素。當(dāng)前處于夏季消費(fèi)淡季，學(xué)校放假、戶外作業(yè)減少等因素，使得團(tuán)膳等集中消費(fèi)需求下降，季節(jié)性因素進(jìn)一步抑制了生豬需求的回暖。此外，6月份社零顯示餐飲需求仍然減弱，終端也部分切換至凍肉庫(kù)存，消費(fèi)韌性不足。

來(lái)源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨

由于需求的穩(wěn)定性，生豬價(jià)格波動(dòng)主要來(lái)自于供給端。目前行業(yè)的供給仍然處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，保持供強(qiáng)需弱格局。農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，5月能繁母豬存欄為4042萬(wàn)頭，增加4萬(wàn)頭；卓創(chuàng)樣本企業(yè)6月能繁母豬存欄703.37萬(wàn)頭，增加5.48萬(wàn)頭，對(duì)價(jià)格產(chǎn)生一定壓力。

近期養(yǎng)殖反彈主要來(lái)自于對(duì)供給側(cè)政策的預(yù)期，以及價(jià)格的短期反彈，但基本面供強(qiáng)需弱格局，仍然對(duì)后續(xù)價(jià)格產(chǎn)生壓制。股票與期貨價(jià)格的主要區(qū)別在于納入了更加遠(yuǎn)期的預(yù)期。從長(zhǎng)期來(lái)看，豬肉的供給側(cè)收縮仍然存在一定必要性，相對(duì)于其他供給側(cè)改革標(biāo)的（鋼鐵等），養(yǎng)殖板塊的總體漲幅還處于較低位置。建議投資者持續(xù)關(guān)注，逢低布局。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，均屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。