“人工智能+”行動意見印發，具身智能受益 | 券商晨會

｜2025年8月27日 星期三｜

NO.1 華西證券：市場放量大漲是資金情緒正盛的表現

華西證券指出，市場放量大漲，是資金情緒正盛的表現。同時，隱含波動率大幅上升，也是投機熱度快速上升的信號。往后看，若行情和隱含波動率加速上漲，行情在短期內或將調整以回歸理性；若市場延續“慢牛”格局，同時隱含波動率變化不大或顯著回落，行情波動的時點可能較前一種情況有所延后。不過，短期行情與資金交易行為相關，而牛市的三條中長期邏輯（穩市政策&科技主線&反內卷敘事）依舊相對牢固。這意味著，若以上中長期邏輯不變，調整仍是機會，牛市思維值得繼續保持。

NO.2 中信證券：“人工智能+”行動意見印發，具身智能受益

具身智能機器人作為重要的新一代智能終端產品，在《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》印發后，有望在技術發展、配套基礎設施、法規體系等多個層面將得到支持，行業進入高質量發展快車道。重點推薦具身智能產業鏈具備高技術壁壘的細分龍頭及新技術帶來的潛在顛覆性機遇，建議關注新進玩家帶來的交易性機會。

NO.3 中國銀河證券：紅利屬性較強的水電、核電具備長期配置價值

中國銀河證券表示，綠電方面，“十四五”收官之年能耗目標考核有望催化綠電需求，同時新能源可持續發展價格結算機制建立后行業未來的收益預期更為明朗，建議把握板塊拐點性機會。火電方面，近期秦港5500大卡動力煤市場價反彈至704元/噸，較年內低點上漲近100元/噸，但同比仍有129元/噸跌幅。隨著旺季結束以及煤炭發運恢復，預計煤價將重新進入下降通道，建議關注市場煤敞口大，且布局2025年年度長協電價下調幅度較小區域的企業。水核方面，利率下行周期中，紅利屬性較強的水電、核電具備長期配置價值，同時核電還具備較高的遠期成長性加持。

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