港股半導(dǎo)體早盤持續(xù)拉升，機(jī)構(gòu)稱長期看半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化方向明確

9月24日早盤，恒生科技指數(shù)低開高走，盤中漲超1%。盤面上，半導(dǎo)體股集體走強(qiáng)，中芯國際漲超4%，華虹半導(dǎo)體、上海復(fù)旦漲超2%。A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)上漲，持倉股中，ASMPT、阿里巴巴、中芯國際、金蝶國際、蔚來、快手、華虹半導(dǎo)體等漲幅居前。

中信證券觀點(diǎn)認(rèn)為，長期看，半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化方向明確：一方面，國內(nèi)晶圓廠在全球市占率從目前的約10%（Trendforce數(shù)據(jù)）若提升到自給自足情形下30%（中國半導(dǎo)體市場(chǎng)約占全球30%，SEMI數(shù)據(jù)），有3倍擴(kuò)產(chǎn)空間；另一方面，設(shè)備國產(chǎn)化率從當(dāng)前約20%（該機(jī)構(gòu)根據(jù)中國招標(biāo)網(wǎng)數(shù)據(jù)測(cè)算）若提升至未來60%～100%（分別考慮替代美國設(shè)備對(duì)應(yīng)的約40%份額，以及全國產(chǎn)化情形），有3～5倍空間，發(fā)展趨勢(shì)明確。短期來看，2025年國內(nèi)半導(dǎo)體晶圓廠投資表現(xiàn)相對(duì)平淡，但隨著國內(nèi)頭部存儲(chǔ)廠商新一期項(xiàng)目有望啟動(dòng)，且先進(jìn)邏輯廠商加大擴(kuò)產(chǎn)力度，半導(dǎo)體設(shè)備有望進(jìn)入新一輪快速增長期。

阿里、百度爭相自研芯片，AI點(diǎn)燃看漲狂潮，恒生科技有望再度向上突破。展望后市，美聯(lián)儲(chǔ)降息重啟，南向資金有望持續(xù)流入，在內(nèi)外資共振以及AI敘事回歸的共同催化下，恒生科技估值重構(gòu)可期。公開信息顯示，阿里巴巴當(dāng)前為恒生科技指數(shù)的第一大權(quán)重股，權(quán)重高達(dá)8.79%。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產(chǎn)。