業(yè)績(jī)超預(yù)期！立訊精密2025年三季報(bào)凈利同比大增 全年AI業(yè)務(wù)打開(kāi)成長(zhǎng)空間

10月30日晚間，立訊精密發(fā)布的2025年第三季度報(bào)告顯示，公司業(yè)績(jī)?cè)俣仁斋@佳績(jī)。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2209.15億元，同比增長(zhǎng)24.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為115.18億元，同比增長(zhǎng)26.92%，高于此前業(yè)績(jī)預(yù)告的25%的上限。其中，第三季度單季營(yíng)收為964.11億元，同比增長(zhǎng)31.03%；凈利潤(rùn)為48.74億元，同比增長(zhǎng)32.49%。基于當(dāng)前業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢(shì)，公司預(yù)計(jì)2025年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)區(qū)間為165.18億元～171.86億元，較上年增長(zhǎng)23.59%～28.59%。

業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)得益于公司各大業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同發(fā)力。目前，立訊精密已形成消費(fèi)電子、通信與數(shù)據(jù)中心、汽車電子三大核心業(yè)務(wù)布局，并通過(guò)“內(nèi)生外延”策略推動(dòng)各板塊融合發(fā)展。

展望未來(lái)，立訊精密方面稱，將持續(xù)深化全球化戰(zhàn)略，充分發(fā)揮海外生產(chǎn)基地的戰(zhàn)略支點(diǎn)作用，靈活響應(yīng)并貼近服務(wù)全球客戶的區(qū)域化市場(chǎng)需求，提供更具韌性和成本優(yōu)勢(shì)的全球化制造解決方案。同時(shí)，公司將繼續(xù)推動(dòng)多元化業(yè)務(wù)的拓展，加大在AI端側(cè)硬件、數(shù)據(jù)中心高速互聯(lián)、熱管理、智能汽車、機(jī)器人等新興領(lǐng)域的戰(zhàn)略投入，構(gòu)建更具彈性的業(yè)務(wù)矩陣，為全體股東帶來(lái)長(zhǎng)期、穩(wěn)健的回報(bào)。

“預(yù)計(jì)三、四季度市場(chǎng)需求平穩(wěn)略增”

公開(kāi)資料顯示，立訊精密的主營(yíng)業(yè)務(wù)為消費(fèi)電子、通信及數(shù)據(jù)中心、汽車電子和醫(yī)療等領(lǐng)域相關(guān)零組件、模組及系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。在消費(fèi)電子方面，立訊精密因生產(chǎn)蘋果無(wú)線耳機(jī)AirPods、iPhone手機(jī)而廣為人知。

分產(chǎn)品來(lái)看，立訊精密可分為電腦互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、汽車互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、通訊互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、消費(fèi)性電子和其他連接器及其他業(yè)務(wù)。其中，消費(fèi)性電子是公司營(yíng)收的重要支柱。

面對(duì)消費(fèi)電子行業(yè)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)局面，立訊以“場(chǎng)景生態(tài)、AI賦能、全球協(xié)同”為戰(zhàn)略方向，通過(guò)“垂直整合+場(chǎng)景創(chuàng)新”的雙輪驅(qū)動(dòng)，不斷拓展成長(zhǎng)空間。

具體來(lái)看，當(dāng)前消費(fèi)電子領(lǐng)域正處于 AI 終端智能化轉(zhuǎn)型期，海內(nèi)外大模型技術(shù)日漸成熟，帶動(dòng)AI手機(jī)、AI筆記本、AR/VR 設(shè)備等智能終端實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式成長(zhǎng)，對(duì)高精度、小型化、多功能集成精密零組件需求激增，在此背景下，公司憑借聲、光、電、散熱、射頻、結(jié)構(gòu)件等技術(shù)積累及垂直一體化優(yōu)勢(shì)，成為極少數(shù)能提供完整AI終端解決方案的供應(yīng)商。

這一輪技術(shù)變革也正快速傳導(dǎo)至終端市場(chǎng)，尤其是三季度末，蘋果新機(jī)發(fā)布后市場(chǎng)反響強(qiáng)烈。據(jù)Counterpoint Research發(fā)布的《2025年第三季度中國(guó)與美國(guó)智能手機(jī)周度銷量追蹤報(bào)告》顯示，iPhone 17系列在中國(guó)和美國(guó)上市后的前10天銷量較iPhone 16系列增長(zhǎng)了 14%。中國(guó)和美國(guó)是蘋果 iPhone 全球銷量的兩大核心市場(chǎng)，占據(jù)其整體出貨量的絕大部分。該機(jī)構(gòu)還稱，中國(guó)消費(fèi)者對(duì)標(biāo)準(zhǔn)版的接受度明顯提升，iPhone 17的銷量幾乎是iPhone 16的兩倍。

作為蘋果的長(zhǎng)期核心供應(yīng)商，立訊精密將充分受益于大客戶份額提升和新機(jī)加單所帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

與此同時(shí)，立訊精密董事長(zhǎng)、總經(jīng)理王來(lái)春還曾在8月底發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中稱，“基于對(duì)從零件到模組再到成品全產(chǎn)業(yè)鏈的深入洞察，公司預(yù)計(jì)三、四季度的市場(chǎng)需求將呈現(xiàn)平穩(wěn)略增的態(tài)勢(shì)。客戶在面對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)時(shí)，能夠靈活調(diào)整并采取成熟的銷售策略，我們對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)需求充滿信心。”

AI業(yè)務(wù)打開(kāi)成長(zhǎng)空間

除消費(fèi)電子外，立訊精密在通信與數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)板塊同樣保持高景氣度。

受益于全球生成式AI應(yīng)用爆發(fā)增長(zhǎng)，AI服務(wù)器與數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)入高速擴(kuò)張期，市場(chǎng)對(duì)高速光電互聯(lián)、熱管理以及電源解決方案的需求極為旺盛。

然而，隨著AI大模型分布式訓(xùn)練動(dòng)輒需要“萬(wàn)卡”集群支撐，數(shù)據(jù)中心單機(jī)柜功率密度也快速逼近100kW，光模塊這個(gè)看似微小的 “算力傳輸樞紐”，正悄然成為制約算力釋放的瓶頸。帶 DSP（數(shù)字信號(hào)處理器）的常規(guī)光模塊在速率升級(jí)至800G甚至1.6T的過(guò)程中，功耗與散熱壓力急劇上升——800G模塊功耗已達(dá)18W，1.6T模塊更突破25W，給傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心的供電與散熱系統(tǒng)帶來(lái)雙重挑戰(zhàn)，不僅難以降低PUE（電源使用效率），也限制了業(yè)務(wù)擴(kuò)展空間。為應(yīng)對(duì)這一痛點(diǎn)，業(yè)界普遍尋求更有效的解決方案。

立訊精密憑借長(zhǎng)期在高速銅互聯(lián)領(lǐng)域的技術(shù)積累，推出了多層次的“組合拳”——以LPO（線性直驅(qū)光學(xué)）、CPO（共封裝光學(xué)）及液冷光模塊 I/O 冷板系統(tǒng)為核心，破解光模塊的功耗與散熱難題。其中，LPO方案通過(guò)光模塊內(nèi)部電路、去除冗余的DSP芯片，從源頭減少功耗；CPO方案則將光引擎與交換機(jī)芯片直接封裝集成，顯著縮短信號(hào)路徑，同時(shí)通過(guò)液冷濕接觸強(qiáng)化散熱。此外，立訊還開(kāi)發(fā)了液冷光模塊I/O冷板系統(tǒng)，它既能單獨(dú)破解常規(guī)光模塊的散熱難題，又能與 LRO（低功耗可插拔光學(xué)）、LPO 等“低功耗方案”協(xié)同配合，實(shí)現(xiàn)“低功耗 + 強(qiáng)散熱”的雙重保障，讓散熱方案更靈活、落地更快。

經(jīng)過(guò)持續(xù)研發(fā)與驗(yàn)證，立訊技術(shù)的光互連散熱解決方案已全面成型，各方案均實(shí)現(xiàn)規(guī)模化落地能力。比如：51.2T CPO+冷板方案：電信號(hào)傳輸路徑縮短，損耗降低40%以上；搭配非導(dǎo)電冷卻劑，散熱能耗減少近90%，助力數(shù)據(jù)中心PUE降至1.1 以下；低功耗光模塊方案：800G DR8 LRO模塊功耗降至9～10W，較傳統(tǒng)DPO方案降低25%以上；800G DR8 LPO模塊功耗僅8W，較DPO方案減少50%，且已與多家頭部交換機(jī)、服務(wù)器廠商完成批量驗(yàn)證；液冷I/O冷板：支持1.6T OSFP光模塊，已在CIOE展會(huì)現(xiàn)場(chǎng)分別展示了“分體交付”“整體交付” 兩種形式的8Port的動(dòng)態(tài)冷卻效果，可快速匹配客戶現(xiàn)有設(shè)備，無(wú)需大規(guī)模改造即可落地。

通過(guò)上述技術(shù)突破，立訊精密在光電互聯(lián)領(lǐng)域的整體競(jìng)爭(zhēng)力顯著提升，公司逐步從行業(yè)的跟隨者成長(zhǎng)為被客戶認(rèn)可的技術(shù)引領(lǐng)者，并成功進(jìn)入全球各大客戶的供應(yīng)鏈體系，建立了技術(shù)領(lǐng)先的品牌形象。

與此同時(shí)，立訊汽車電子業(yè)務(wù)也展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。隨著汽車產(chǎn)業(yè)“新四化”持續(xù)深化，智能座艙與高階自動(dòng)駕駛滲透率快速提升、單車價(jià)值量顯著增長(zhǎng)。公司依托“零件－模塊－系統(tǒng)”三級(jí)研發(fā)制造能力，從整車線束、連接器基礎(chǔ)出發(fā)，成功進(jìn)軍智能座艙、智能輔助駕駛、動(dòng)力系統(tǒng)及智能底盤等核心零部件領(lǐng)域；通過(guò)與海內(nèi)外知名主機(jī)廠的深度合作，以及與萊尼集團(tuán)的深度融合和資源共享，公司汽車業(yè)務(wù)客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，產(chǎn)品訂單穩(wěn)步攀升，作為公司未來(lái)發(fā)展的強(qiáng)勁動(dòng)能，展現(xiàn)出巨大的成長(zhǎng)潛力。

業(yè)務(wù)持續(xù)向好發(fā)展的同時(shí)，立訊精密始終積極回報(bào)廣大股東長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)公司的信任與支持，與全體股東共享公司發(fā)展成果。10月30日，立訊精密審議通過(guò)了《關(guān)于 2025 年前三季度利潤(rùn)分配的預(yù)案》 ，公司向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣1.60 元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣 11.65億元（含稅），占2025年前三季度凈利潤(rùn)的比例為10.12%，以實(shí)際行動(dòng)彰顯了A股龍頭企業(yè)的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

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