超2億元押注“具身智能”！百川能源跨界投資能否突破業績瓶頸？

每經記者｜陳晴    每經編輯｜魏文藝    

11月3日，百川能源（600681.SH，股價4.64元，市值62.22億元）開盤不久即漲停。

這一股價異動背后，是10月31日百川能源公告的一項跨界投資：公司擬通過股權受讓及增資方式，合計投資2.15億元取得西安中科光電精密工程有限公司（以下簡稱“西安中科光電”）22.86%股權。西安中科光電是一家以立體視覺空間識別技術為核心，從事具身智能基礎模型及具身智能機器人研發生產的企業。

百川能源長期從事城市燃氣業務，為何選擇跨界具身智能機器人業務？更值得關注的是，標的公司自去年以來處于持續虧損狀態：2024年全年及2025年前三季度，其凈利潤分別為-1558萬元和-888萬元。

投資超2億元跨界機器人賽道

百川能源控股股東為廊坊百川資產管理有限公司，實際控制人為自然人王東海。公司主要從事城市燃氣業務，主營業務為城市管道燃氣銷售、燃氣工程安裝和燃氣具銷售。

10月31日晚間，百川能源公告稱，全資子公司百川企業管理有限公司（以下簡稱“百川企管”）擬通過股權受讓及增資方式，合計投資2.15億元取得西安中科光電22.86%股權。

圖片來源：百川能源公告

在公告中，百川能源強調了西安中科光電的高新技術優勢和科研背景：西安中科光電成立于2013年，核心團隊來源于中國科學院西安光學精密機械研究所，是一家以立體視覺空間識別技術為核心，從事具身智能基礎模型及具身智能機器人研發生產的國家高新技術企業。

從具體業務來看，西安中科光電基于具身智能操作系統形成“具身智能視覺終端”和“具身智能機器人”兩大產品體系。其中，具身智能機器人產品主要包括智能焊接機器人、智能測量機器人、智能裝配機器人、智能切割機器人和特種作業機器人等；具身智能視覺終端也在航空航天視覺導航等領域廣泛應用，客戶覆蓋眾多央企、上市企業及科研機構。

作為一家燃氣公司，百川能源為何選擇跨界？11月3日上午，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱“每經記者”）致電百川能源證券部門，工作人員稱，公司此前年報中已提到過要發展新質生產力相關戰略。但該工作人員也表示，相關信息要以公司董秘回復為準。隨后，每經記者微信聯系公司董秘，但截至發稿未獲回復。

百川能源2024年年報提到，將依托現有業務以及用戶和市場等資源優勢，根據戰略規劃方向開展新質生產力相關領域的探索，結合自身業務尋找新增長點。

就此次投資事項，百川能源最新公告也有類似表述：本次購買及增資標的公司股權符合公司長遠發展規劃，是公司推進新質生產力相關領域發展戰略落地的重要舉措。

主業增長乏力，凈利潤連續下滑

跨界背后，是百川能源主營業務增長乏力的事實。

財務數據顯示，2022年至2024年，百川能源歸母凈利潤連續下滑。其中，2024年更是營收和凈利潤雙雙下滑。

圖片來源：百川能源2024年年度報告

盡管今年前三季度百川能源的營收和歸母凈利潤同比實現增長，但單看第三季度，其歸母凈利潤同比下滑46.9%；扣非凈利潤更是大幅下降65.31%。

圖片來源：百川能源2025年第三季度報告

此次參股西安中科光電能否幫助百川能源突破業績瓶頸？從業績來看，2024年全年和2025年前三季度，西安中科光電實現營收分別為1.01億元和9296萬元，凈利潤分別為-1558萬元和-888萬元，扣非凈利潤分別為-1797萬元和-1071萬元。

對此，百川能源公告中也提示了相關風險，稱標的公司目前尚未實現盈利，未來經營情況存在不確定性。

值得一提的是，這并非百川能源方面首次投資西安中科光電。早在2025年6月10日，百川能源全資子公司海南百川氫能科技發展有限公司已通過現金購買及增資方式取得西安中科光電2.9654%股權。但上述事項當時并未單獨披露，而是在8月底發布的半年報中進行說明。從10月31日公告來看，上述2.9654%股權的投資成本為1000萬元。

11月3日，上海明倫律師事務所王智斌律師向每經記者分析指出，結合百川能源上期財報凈資產等財務數據來看，前次收購及增資并未觸發“10%比例”或“1000萬元絕對值”的強制披露標準，半年報中匯總披露也符合交易所“金額較小可定期報告披露”的通行做法，不違反信息披露規定。

加上最新的22.86%股權投資事項，交易完成后，百川能源方面將持有西安中科光電25.20%股權，是第二大股東；西安中科光電創始人吳易明、其控制的企業及其一致行動人合計持有西安中科光電44.75%股權，為公司實際控制人。

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝