華凱保險擬被終止掛牌 保險中介“出走”新三板背后：有的轉行，有的退出

每經記者｜袁園    每經編輯｜廖丹    

日前，華凱保險發布公告稱，收到全國股轉公司終止公司股票掛牌的決定。根據公告，若對終止掛牌決定無異議，華凱保險將自2025年12月8日起復牌，并于2025年12月22日終止掛牌。恢復交易期間，全國股轉公司對華凱保險股票進行特殊標識，證券簡稱變更為“摘牌華險”。

多重壓力之下，近年來保險中介公司頻頻退出新三板。《每日經濟新聞》記者注意到，在高峰時期，新三板掛牌保險中介機構有30多家，目前已不足10家。

“保險中介機構曾將新三板視為融資、品牌塑造與治理升級的‘跳板’，但近年來頻繁摘牌，揭示了這一路徑的局限性。”新智派新質生產力會客廳聯合創始發起人袁帥對《每日經濟新聞》記者表示，保險中介紛紛摘牌其背后是市場環境變遷、行業轉型壓力與機構自身能力不足的共同因素推動，而尋找生存之道需從差異化定位、科技賦能與合規經營三方面破局。

公司發聲：妥善解決投資者訴求

自2015年11月19日掛牌，華凱保險的新三板之路至今已走了10年。在這10年間，華凱保險經歷了一段快速發展期。

2015年是華凱保險發展的關鍵年。這一年，公司不僅成功登陸新三板，還陸續在安徽、黑龍江、山東、四川和河北等地開設分支機構。年報數據顯示，2015年華凱保險實現營業總收入9427.01萬元，較上年增長87.71%。

隨后的幾年間，華凱保險的業務保持高速增長態勢。2016年，華凱保險實現營業總收入1.48億元，較上年增長57.36%；2017年，華凱保險實現營業總收入3.62億元，較上年增長143.99%。

轉折發生在2017年。當年，華凱保險大股東杭州華盟投資合伙企業（有限合伙）連續減持，借此機會上海灝商信息科技有限公司逐步增持。年末，華凱保險董事會通過議案補選詹詇鑠為董事，而詹詇鑠于2018年6月出任董事長。

隨后，華凱保險內部治理迅速失序，相繼爆出關聯方資金占用、虛假報銷等侵害公司利益的問題。2018年至2019年初，督導券商財通證券接連發布風險提示，內容直指公司資金占用與控制權爭奪問題，其間還上演了罷免董事、“公章遺失”等一系列戲劇性事件。

2021年，華凱保險重回正軌，但公司營收卻無法跟2017年巔峰時比肩。2024年半年報顯示，報告期內華凱保險營業收入1.37億元，同比增長6.28%，凈利潤虧損162萬元。而華凱保險2024年年報遲遲未披露，這也成為其終止掛牌的導火索。

對于終止掛牌后的相關安排，華凱保險表示，公司將做好與股東的解釋溝通工作，妥善解決投資者訴求，采取措施爭取使股東利益得到有效保護。

退出背后：掛牌保險中介不足10家

《每日經濟新聞》記者注意到，與2015年前后涌入新三板趨勢不同的是，近幾年保險中介正在逐步退出。當前新三板掛牌中介已不足10家，與巔峰時期30余家保險中介掛牌新三板形成鮮明的對比。

其中，部分保險中介機構主動尋求退出。例如，2020年7月20日，匯中保險公估股份有限公司發布公告，稱公司股票自7月21日起終止掛牌。

2021年1月5日，天津安泰保險代理股份有限公司發布公告，公司提交了終止股票掛牌的申請，決定自2021年1月8日起終止股票掛牌。

“保險中介機構選擇新三板掛牌的核心動機集中于融資需求、品牌提升與治理優化。中小機構普遍面臨資本補充難題，新三板被視為低成本融資渠道。”袁帥表示，但現實與預期存在顯著落差，新三板流動性不足導致融資功能弱化，多數機構掛牌后反而需承擔相應的掛牌費用。

北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆對《每日經濟新聞》記者表示，導致這些機構摘牌的根本原因，在于掛牌后的實際收益與持續付出的高昂成本之間出現了嚴重失衡。新三板市場整體流動性不足，使得企業估值普遍偏低、融資功能受限，難以滿足最初的融資預期。與此同時，企業每年必須承擔的審計、法律、信息披露等合規維護成本卻十分高昂，且耗費大量管理精力。當掛牌從“助力”變成“負擔”時，許多機構選擇主動摘牌，卸下包袱，將有限的資源和精力重新聚焦于保險中介業務的核心經營和效益提升上。

如何破局：從科技賦能等方面發力

值得一提的是，還有一些新三板掛牌保險中介機構選擇轉行。

2024年5月，山東昌宏保險代理股份有限公司發布公告稱，為加快業務轉型，提升持續經營能力，公司擬在碳纖維、玻璃纖維增強塑料制品制造等新材料加工方面拓寬發展路徑和增長渠道。而在業務變更之前，昌宏股份的主營業務為保險產品代理銷售。

此外，業績不佳也是迫使保險中介機構退出的原因之一。

“隨著‘報行合一’的推進，保險中介的日子確實不如之前，尤其是一些中小保險中介，他們的壓力更大。”某保險中介負責人對《每日經濟新聞》記者表示。

但這并不意味著保險中介行業沒有機會。上述保險中介負責人表示，當前家庭保單的服務缺口遠遠大于保險銷售缺口，把服務做扎實會是帶動銷售的最佳方式。

“當前市場競爭激烈，保險中介的生存之道在于徹底告別粗放式增長，轉向專業化、精細化和科技化的高質量發展。”楊帆表示，首先，必須深化數字化轉型，利用大數據、人工智能等技術賦能精準營銷與高效服務，實現降本增效；其次，要走差異化發展道路，深耕特定客群或領域，提供風險管理、健康管理等高附加值的增值服務，構建起專業壁壘；最后，所有轉型都應回歸“以客戶為中心”的本質，通過專業、誠信的服務建立長期信任，這才是中介機構在變革中立于不敗之地的根本。

袁帥進一步指出，在當前環境中，保險中介機構的生存之道需圍繞差異化定位、科技賦能與合規經營展開。此外，探索“保險+服務”模式，通過與保險公司共建專屬產品工廠，與醫療、養老、大健康生態連接，為客戶創造超越保險本身的附加價值，也是提升競爭力的關鍵。