底部漸明，機構密集看好2026年食品飲料行業布局機會

近一個月，多家券商發布針對食品飲料行業的2026年度策略報告。綜合機構觀點，盡管行業短期仍處調整期，但普遍認為板塊正在筑底，2026年有望迎來基本面與估值的雙重修復，當前是重要的布局時點。

行情回顧與現狀：白酒深度調整，大眾品展現韌性

2025年以來，食品飲料板塊整體表現較弱，在A股各行業中排名靠后，白酒板塊的深度調整是主要拖累因素。受宏觀環境與消費場景變化影響，白酒行業動銷承壓，企業報表業績處于快速出清階段。相比之下，大眾消費品展現出更強韌性，休閑零食、能量飲料等細分賽道憑借新渠道、新品類驅動保持了較高景氣度。

核心判斷：拐點顯現，板塊進入次第筑底階段

當前，機構普遍認為行業最悲觀的時期正在過去，拐點跡象開始顯現。多家券商指出，白酒板塊已處于“低預期、低持倉、低估值”狀態，悲觀預期得到較充分反映，正逐漸步入筑底階段。同時，以乳制品、速凍食品為代表的部分傳統消費領域，在經歷供給出清和成本壓力緩解后，需求改善有望推動板塊修復。

未來展望：結構性機會明確，把握三條主線

展望2026年，機構預計行業將以結構性機會為主。投資主線聚焦于以下三個方面：

白酒左側布局：隨著供需矛盾緩解，龍頭酒企業績確定性高，具備配置吸引力，建議關注護城河寬闊的高端及次高端龍頭。

高景氣新消費：零食量販、即時零售等新渠道，以及健康飲品、便捷化食品等新品類將持續提供成長動力，但內部可能出現輪動。

傳統消費修復：乳制品行業有望迎來原奶周期反轉；速凍食品等行業競爭趨緩，企業盈利有望改善。

投資方面，可以通過行業主題指數左側布局：食品飲料ETF（515170.SH），重倉股包括貴州茅臺（17%）、五糧液（14%）、伊利股份（13%）、山西汾酒（7%）、瀘州老窖（6%）、海天味業（4%）、東鵬飲料（3%）、洋河股份（3%）、安琪酵母（2%）、古井貢酒（2%）。