*ST亞太重整草案出爐：重整投資人承諾注入部分軍工資產，強調三年內不觸發借殼上市

每經記者｜胥帥    每經編輯｜文多    

又一家被*ST的企業披露重整草案，并提到資產注入計劃。

12月9日晚間，身陷退市風險的*ST亞太（SZ000691，即亞太實業）披露重整計劃草案。此前確定的重整投資人北京星箭長空測控技術股份有限公司（下簡稱北京星箭）明確，將通過技術授權、合資合作等方式向*ST亞太逐步注入部分軍工資產，助力其轉型新興業務。草案同時強調，重整完成后三年內不會觸發借殼上市情形。

在草案披露前的11月25日到12月2日，*ST亞太已收獲“六連板”。之前，*ST東易獲法院裁定受理重整申請后，公司股價轉為連跌。*ST亞太的利好落地后，其股價走向也值得一看。

擬逐步導入部分軍工業務

12月9日晚間，*ST亞太的重整計劃（草案）公布，其中涉及到重要的經營規劃。由于已被實施退市風險警示，*ST亞太首先要解決的是保殼問題。

依據之前重整協議設置的一個保護機制，因截至11月15日蘭州中院仍未裁定受理亞太實業重整，重整投資人向*ST亞太捐贈保證金的情形已觸發。管理人已按照重整投資協議約定將重整投資人繳納的合計7300萬元保證金劃轉給上市公司。對于在7300萬元保證金捐贈后，如*ST亞太仍面臨退市風險，產業投資人及其實施主體將承擔維持亞太實業上市地位所需的所有必要支出。

各方還簽訂了重整協議，重整投資人支付重整投資款4.04億元。

根據草案內容，北京星箭成立于2003年，主營業務為慣性導航系列產品、光電系列產品和智能設備系列產品的研發、生產和銷售，覆蓋軍用飛機、精確制導武器、航天器、地面裝甲車輛、無人機等領域。

2025年11月初，北京星箭已經在蘭州成立了蘭州星箭長空測控技術有限責任公司（下簡稱蘭州星箭），經營范圍包括電子材料制造、智能無人飛行器制造、通信設備、導航終端的制造和銷售等。根據方案所述，未來蘭州星箭將更加側重民用場景的產品開發及生產，無論在地緣上還是戰略上，都將對上市公司未來的發展進行實質性支持。

方案公布前已經實現“六連板”

草案還顯示，軍工類定位測控元器件等業務將于重整完成后結合上市公司經營發展等情況逐步導入，在重整完成后三年內不會觸發借殼上市情形。

公告發布后，熟悉重整案例的上海新古律師事務所王懷濤律師從法律實務角度向記者表示，*ST亞太公布重整草案是進入司法重整程序的關鍵一步。從草案披露到法院裁定批準（即拿到“路條”），時間上存在較大不確定性，這通常受債權人會議表決、與主要債權人溝通、后續法院審查進度等多重因素影響，時間上短則數月，長則可能超過1年。

“草案中提及注入資產但未公布具體時間，這屬于常見商業安排。”王懷濤表示，其法律約束力依賴于草案中關于“重整計劃執行期限”及“資產注入期限”的專門條款。若未單獨明確，則其效力通常與整個重整計劃的執行期限捆綁，該期限由法院裁定批準的重整計劃確定，并需在計劃執行期內完成，否則可能涉及計劃變更或執行失敗的風險。

《每日經濟新聞》記者注意到，在方案公布以前的11月25日到12月2日期間，*ST亞太已出現“六連板”。

從最近的重整股表現來看，整體上處于尋底期間。最為典型的就是前期重整股龍頭*ST東易，公司在上一周公布了重整方案，但股價仍然處于下跌趨勢。12月9日，公司股價跌停。

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