租出石英砂廠房后，三星新材子公司又賣出原料 關聯方是“租客”也是買家

每經記者｜彭斐    每經編輯｜文多    

12月10日晚間，三星新材（SH603578，股價12.31元，市值22.20億元）披露，其控股子公司國華金泰（山東）新材料科技有限公司（以下簡稱國華金泰）擬將價值4920.55萬元的石英砂生產相關備品備件及原材料一次性出售給山東金璽泰礦業有限公司（以下簡稱金璽泰礦業）。

《每日經濟新聞》記者注意到，不到一個月前，金璽泰礦業剛剛以年租金8820萬元的價格租下了國華金泰的石英砂生產線及場地。從“房客”到“買家”，金璽泰礦業的身份變化背后，折射出國華金泰在高純硅基新材料項目上遭遇的技術瓶頸與經營困境。 

生產線已“出租”，又“打包”轉讓原材料

據12月10日晚披露的公告，國華金泰擬將其擁有的石英砂生產線場地上的相關備品備件、石英砂提純用原材料等資產組一次性出售給金璽泰礦業，交易價格確定為4920.55萬元（含稅）。

這筆交易并非孤立事件，而是此前租賃交易的延續。

2025年11月17日，三星新材股東會已批準國華金泰將其名下的石英砂生產線相關用地、廠房、生產線設備等以經營租賃方式出租給金璽泰礦業，租期兩年，年租金達8820萬元。

“國華金泰已將上述資產出租給了金璽泰礦業公司，在租期內，國華金泰自身將不具備石英砂生產的條件和能力。”三星新材在公告中直言不諱地指出了此次出售的邏輯。

換言之，隨著“房東”身份的確立，國華金泰已經失去了繼續使用這些原材料和備件進行生產的場景。為了方便現場管理、降低管理成本，并將場地騰退給承租方，將這些“無用武之地”的資產一次性轉讓給承租方金璽泰礦業，成為順理成章的選擇。

通過本次租售，國華金泰不僅能通過出租資產獲得穩定的現金流，還能通過出售存貨快速回籠近5000萬元資金，這對于資金鏈緊繃的國華金泰而言無疑是“雪中送炭”。

技改受挫原料外購，關聯方入局能否破局？

此次交易對手方金璽泰礦業，其身份頗為特殊。它是三星新材控股股東金璽泰有限公司持股94%的子公司，與上市公司的實際控制人同為金銀山。

從財務數據看，國華金泰作為三星新材布局光伏玻璃業務的主體，近兩年的表現卻成為上市公司的業績“出血點”。2024年，國華金泰凈虧損2.23億元，2025年上半年，凈虧損1.39億元，資產負債率更是攀升至106.47%，持續融資能力受到影響。

究其原因，除了光伏行業整體低迷、產品價格倒掛外，核心問題在于其“高純硅基新材料提純項目”的技術落地不理想。

三星新材10月31日公告顯示，高純硅基新材料提純一期自2024年8月試生產以來，由于技術原因，選礦環節和提純環節都處于邊摸索、邊改進、邊提升階段，產能爬坡較緩慢。

“選礦環節尚處在小規模生產階段，提純環節由于項目設計和技術落地方面存在瑕疵，生產不能大規模持續進行，玻璃生產需要的超白砂原料大部分需要外購，造成國華金泰玻璃項目的生產成本大于預期。”三星新材在10月31日披露的公告中表示。

面對如此尷尬局面，三星新材選擇了戰略收縮，并將石英砂生產線出租給在礦石運營管理方面經驗豐富的金璽泰礦業。

《每日經濟新聞》記者注意到，盡管國華金泰剝離了上游石英砂生產環節，但公司并未放棄光伏玻璃業務。在12月9日舉行的業績說明會上，三星新材方面介紹，公司的總體戰略目標， 就是在保證低溫儲藏設備用玻璃門體業務穩健發展的基礎上， 大力發展光伏玻璃產業。

此次“租、賣”的組合拳，顯示出三星新材試圖通過剝離低效資產、回籠資金來改善國華金泰的財務狀況。但在光伏行業相關產品價格持續低位的大背景下，剝離上游能否真正扭轉國華金泰乃至三星新材的盈利困境，仍有待市場檢驗。

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