IP煥新、多元品類與出海發(fā)力共驅(qū)差異化增長(zhǎng)，游戲ETF（159869）跌幅持續(xù)收窄

12月11日，游戲板塊午盤承壓，游戲ETF（159869）小幅微跌近1%左右。持倉(cāng)股中，富春股份、名臣健康、奧飛娛樂(lè)等跌幅居前，僅巨人網(wǎng)絡(luò)、光線傳媒逆勢(shì)走高。游戲ETF（159869）近5個(gè)交易日累計(jì)“吸金”達(dá)2.29億元，備受資金青睞，截至12月10日，產(chǎn)品規(guī)模達(dá)116.11億元，助力投資者一鍵布局A股游戲龍頭。

12月11日，Sensor Tower數(shù)據(jù)顯示，2025年11月前后頭部手游普遍抓住萬(wàn)圣節(jié)、黑五與感恩節(jié)等關(guān)鍵節(jié)假日窗口，通過(guò)高密度的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)有效撬動(dòng)玩家消費(fèi)，推動(dòng)收入持續(xù)走高。11月，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)旗下兩款主打游戲Whiteout Survival和Kingshot憑借節(jié)日及特色活動(dòng)持續(xù)領(lǐng)跑出海手游收入榜。Whiteout Survival通過(guò)萬(wàn)圣節(jié)、感恩節(jié)及“霜龍暴君”聯(lián)盟對(duì)抗活動(dòng)，穩(wěn)居收入榜首；Kingshot受益于“雙十一”促銷和感恩節(jié)活動(dòng)，位列第二。同時(shí)，檸檬微趣的Gossip Harbor通過(guò)“Turkey-tastic Times”感恩節(jié)活動(dòng)和新年卡牌收集活動(dòng)“As The Clock Turn”，持續(xù)吸引玩家，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定收入增長(zhǎng)，蟬聯(lián)收入榜第三名，并穩(wěn)居全球合成類手游收入首位。

華泰證券認(rèn)為，2025年前三季度中國(guó)游戲市場(chǎng)展現(xiàn)出較好韌性，總收入達(dá)2560億元，同比增長(zhǎng)7.11%，A股游戲公司業(yè)績(jī)明顯分化：世紀(jì)華通、巨人網(wǎng)絡(luò)、吉比特等頭部企業(yè)憑借爆款新游實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)的高增長(zhǎng)。展望2026年，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”與“特色突圍”并存，騰訊、網(wǎng)易、米哈游三大巨頭布局開放世界、射擊、模擬經(jīng)營(yíng)三大高價(jià)值賽道；A股游戲廠商通過(guò)IP煥新、多元品類與出海發(fā)力尋求差異化增長(zhǎng)，尋找產(chǎn)品表現(xiàn)向上、重磅新游助力的公司。出海游戲領(lǐng)域，SLG品類通過(guò)“融合化”突破流量瓶頸。AI重塑游戲生產(chǎn)流程，期待AI原生玩法突破。

游戲板塊具備AI、內(nèi)容、商業(yè)化模式變革多點(diǎn)催化，游戲ETF（159869）跟蹤中證動(dòng)漫游戲指數(shù)，反映動(dòng)漫游戲產(chǎn)業(yè)A股上市公司股票的整體表現(xiàn)，關(guān)注游戲ETF（159869）布局機(jī)會(huì)。