鄭眼看盤：跌勢并未確立 2100點下仍可吸納

每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

周二A股顯著回落，上證綜指險守10天均線。截至收盤，上證綜指跌0.86%報2114.45點，深圳綜指跌1.37%報869.96點，兩市成交額均有放大。從盤面看，地產股、鋼鐵股有所走強，券商股、釀酒類股有所走弱。

券商股跌幅第一。該板塊下跌值得警惕，因該板塊最能受益于股指走牛，所以其下跌一般意味著市場對后市較為謹慎。

經過盤后綜合分析，筆者很難找到A股周二大幅殺跌的單一理由，所以該殺跌可能兼有基本面、資金面、技術面等多種原因。

從基本面看，昨有消息稱，前三季我國稅收同比增速回落18.8個百分點，罰沒收入成地方增收主要途徑。很顯然，這條消息暗示了實體經濟不景氣，所以正常稅源才會大量流失。和一般的經濟指標比起來，一部分投資者可能同樣關注如發電量、稅收、貨運量、廣交會等稍受忽視的現象或指標，力爭盡量精準地研判經濟情況，減少對常規經濟指標的誤讀。

從資金面看，本周四將有約4000億元前期逆回購到期，這部分資金到期后就將回流央行。然而昨日央行用于對沖的新的逆回購僅有910億元額度，這意味著除非本周四例行的公開市場操作能釋出3000億元以上資金，否則本周將呈現資金凈回籠態勢。除這部分資金流失外，本周五開始還有新股發行，這種情況下也許會進一步加大資金緊張情況。

從技術面看，本輪反彈最高達到周一的2138.03點。很碰巧的是，這一天是上漲以來的第十三天，所以當股指下跌時，一些技術派不太敢馬上就下手吸納。就算其中一部分人仍看好后市，通常也傾向于多等幾天。

上述基本面、資金面都是最新消息，無法提前得知，只能在盤中即時理解。至于上漲第十三天這一技術面因素，也必須等到股指顯著回落后才具有現實意義。如果昨日股指續漲，則時間窗口自然會消解。也就是說，昨日的殺跌有一定的突然性，可能多數投資者無法很好地回避股指回落的風險。

大盤既已下殺，投資者就應小心。從股指形態看，已有M頭的風險，其頸線位2085點就十分關鍵，若能守住，則震蕩格局未變，反之就應減倉離場。筆者個人以為，股指在未來一兩周內守住2085點應問題不大。假如近期股指下殺過多，護盤行為應有較大可能出現。

操作方面，筆者認為在股指初次回探至2100點稍下時仍可積極低吸，反復幾次后就應停手。在品種方面，建議以藍籌股為主，少碰中小板、創業板之類股票，理由是：

首先，未來股指要么不漲，要漲也可能和熱錢階段性地流入我國有相當關聯。這部分資金通常偏好大盤藍籌股，所以此時購入小盤股就很可能“掙指數不掙錢”；

其次，前期首批解禁的創業板個股已 “自愿”將解禁期延后至年底。這表面上是利好，實質上風險會“滾存”式加大；

最后，近期關于ETF、藍籌股“T+0”交易改革的討論忽然多了起來，就算實施的可能性暫時很小，但投資者也得提防。數年前許多明擺著最終會“歸零”的認沽證曾炒到幾元，當時炒家們未必全部愚昧，很大程度只是看中其“T+0”的優勢。大伙不妨想想：連認沽證都能有“T+0”的溢價，更何況藍籌股？

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