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鄭眼看盤:制度建設升級 股市當有表現

2013-12-29 22:55:36

每經編輯|每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

上周五A股大漲,滬綜指漲1.36%至2101.25點,全周漲0.79%,周K線為陽十字星;深綜指周五漲1.77%至1050.85點,周漲2.40%,周K線為中陽。從周五盤面看,金融、造船、科技、高送轉等許多板塊表現良好,個股幾乎呈普漲態勢。

盤后有重磅利好消息公布,這就國務院下發《關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》。在這份《意見》中,國務院對資本市場中小投資者權益保護的制度體系進行了全面構建,從九方面明確了八十多項具體政策措施。因其中涉及了九大方面,所以投資者就簡稱為“國九條”。

這九個方面是:健全投資者適當性制度、優化投資回報機制、保障中小投資者知情權、健全中小投資者投票機制、建立多元化糾紛解決機制、健全中小投資者賠償機制、加大監管和打擊力度、強化中小投資者教育、完善投資者保護組織體系。

股市規范已上升至最高行政層級,這應是這條利好的重中之重,其重要度甚至高于內容本身。當升級為最高層級時,一般更容易被投資者認可,同時事實上也容易使 《意見》中各項措施得到真正推行。

在保護中小投資者方面,實際上以往證監會等部門也曾努力過,口號不知喊過多少,但效果離投資者所預期的尚有不小距離,一部分原因可能就在于行政級別有限,以至于這些監管部門力量不足以對各級地方政府、各部委、各個央企等構成充分約束。因此,政策在執行力方面能否得到保障,是和政策的可信度息息相關的。

除權威度很高外,在“國九條”內容方面,也有許多吸引人的亮點,如 “限售股股東減持計劃預披露制度”、賠償機制等。這些內容如果能快速地實施,相信能對投資者信心起提振作用。筆者發現有許多投資者將上述利好消息理解成托市和護盤,或者理解成什么“政策底”,然而筆者認為,這么看未免狹隘了點,因國家層面看問題一定會更深遠、更全面些,這和單一機構往往只關注局部利益是存在根本區別的。

大家知道,我國有可能于2015年全面過渡到股票發行注冊制,因此明年肯定會逐漸地往這方面靠攏,這當然包括一些軟環境,因此這個時候國務院出臺上述措施肯定有為此未雨綢繆的考慮。在頂層設計者眼中,一件顯而易見的事情是,如果按目前這種投資者保護水平,那么即使實施了注冊制,也會在解決某些問題的同時造成更多的新問題。雖然有戰略性考慮,但規范市場、保護投資者政策總歸是市場利好,因此上述消息將會造成今日股市大幅高開。筆者懷疑上證綜指剛開盤就極可能直指2180點一帶,但其后免不了搏殺一番,因處于為籌碼密集區。在震蕩后如果市場資金面再更配合些,或者說央行能放些水,那么股指有機會走得更好。

從上周五大漲后的期指持倉變化看,空頭有逢高繼續增倉的嫌疑,顯然目前他們已頗為被動。上述“國九條”突發利好有可能使期指膠著狀態發生逆轉,部分空頭可能因此離場,其氣焰或許會大為收斂。假如空頭能止損,短期內應會進一步助推大盤。

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