道達投資手記：國家隊已出手！A股這盤棋你看懂了么？

　　上周，A股市場跌宕起伏，周初連續反彈，周四尾盤突然跳水，而周五再次收出中陽線。上周五的反彈讓大盤的運行趨勢又變得樂觀起來。

達哥在道達號（微信號：daoda1997）上與牛博士就行情展開討論，其中一個話題值得股民朋友重點關注——A股正在下一盤很大的棋！

牛博士：達哥您好，進入奧運時間，大家的目光都聚焦到了里約。不過，A股市場卻大有破除奧運魔咒的跡象，整體開始有了轉強的跡象，您如何評價近期行情？

道達：近期以銀行和保險為代表的金融股明顯走強，這對指數的攀升起到了重要的推動作用。上周，上證50指數周漲幅達3.44%。相比之下，中小板、創業板的表現明顯偏弱。所以，我感覺當前A股市場正在下一盤很大的棋。

牛博士：聽上去很有意思啊，那就請達哥來講講這盤棋局的奧秘吧！

道達：前段時間我們多次討論過江蘇銀行上市的事情，而這盤很大的棋很可能就是從那個時候落子的。江蘇銀行上市時，市場分歧不小，由于發行市盈率遠遠高出銀行股整體估值，所以有人認為會破發。不過，7月25日達哥發文《誰來保衛三千點 有一個板塊在行動》曾經指出，江蘇銀行的上市，反而可能會對銀行板塊的估值帶來提振作用。雖然江蘇銀行上市后第四個漲停就開板了，不過表現依然非常強勁。此外，寧波銀行、華夏銀行等也表現不俗。不少銀行股和保險股都站上了年線，或者即將突破年線。接下來貴陽銀行、無錫銀行、江陰銀行都將完成上市。新一輪銀行股上市潮來臨，是今年市場的一個重要變化，值得大家好好關注。

牛博士：您的意思是隨著銀行股集體轉強，市場風格轉換已拉開帷幕？

道達：銀行股走強，或許意味著A股已開始下一盤很大的棋。而這盤棋是速戰速決，還是持久戰，我們也只能走一步看一步。但市場風格轉換，已經有跡象顯現出來：中小創的分類指數近期表現明顯弱于大盤。

挖掘上市公司中報不難發現，國家隊正在增持銀行股。其中，證金增持華夏銀行2929.31萬股至3.87億股，占比由3.35%上升至3.62%；證金增持浦發銀行8912.57萬股至5.99億股，占比由2.60%上升至2.77%。這些都是大手筆啊，現在國家隊在銀行股上數錢的感覺一定很好。不僅如此，一些低價的煤炭股也受到國家隊、社保及QFII的增持。

牛博士：如果市場風格持續轉換，感覺市場的反彈趨勢非常樂觀啊？

道達：確實，從指數的日線和周線看，市場趨勢看上去不錯。不過，有三個特征不能回避：第一，中小創表現太弱。如果真的是較大級別的上漲行情，中小創是不會缺席的。所以，如果僅僅是風格轉換的指標股行情，那么賺錢難度不會低；第二，經過上漲后，上方阻力位再次臨近，滬指年線和60周均線都在3100點上方不遠處；第三，成交量不夠，要想闖關的話，也絕非易事。

牛博士：為什么總是不見成交量放大呢？今年貨幣環境應該不錯啊。

道達：數據顯示，截至7月底，廣義貨幣M2同比增長10.2%，距去年4月份10.1%的低位只有一步之遙。而M1的增速還在走高，7月末同比增長25.4%。M2與M1的剪刀差還在擴大。當月人民幣貸款增加4636億元，同比少增1.01萬億元，環比少增近200%。其中，按揭貸款增加4773億元，而當月企業信貸則十分罕見地出現了負增長。答案很簡單，信貸跳水，房貸成為絕對主力軍，說明錢都到樓市里去了，股市不見放量也就理所當然了。

牛博士：內容有點多，能不能從操作角度，再來總結一下？

道達：好的。恒生國企指數強勢突破年線，這一指數的強勢與目前A股的風格轉換是一致的。所以按照這個趨勢來講，A股挑戰年線的概率是存在的。但需要注意的是，上方是雙重壓力（年線和六十周線），所以再往上100點，爭奪會比較激烈。而目前加倉，很快也會與阻力位遭遇，因此我們的策略是年線站穩之后才考慮加倉。

如果是風格轉換，那么大家要考慮手上品種結構的優化，建議多關注站穩年線但距離年線漲幅不超過15%的品種，它們是領先大盤但尚有潛力的。