印紀傳媒借殼后首次定增終止 募投項目一實施主體早已轉讓

每經編輯｜陳星 謝振宇    

每經實習記者 陳星 每經記者 謝振宇

自證監會發布收緊再融資信號后，眾多已進行或籌劃進行非公開發行的上市公司應聲轉向。

3月17日晚，印紀傳媒（002143.SZ）亦發布公告稱擬終止其籌劃逾一年的非公開發行計劃。彼時，印紀傳媒擬通過非公開發行募資不超過25億元，投入建設家庭互聯網平臺項目、電影電視劇項目及補充公司流動資金。

雖然終止非公開發行，但印紀傳媒表示，仍將以自有資金或其他渠道籌措資金投入上述項目建設。

但《每日經濟新聞》記者注意到，被印紀傳媒視為第三個利潤增長點的電視終端智能化業務的實施主體之一——印紀瓏江傳媒有限公司（以下簡稱印紀瓏江）的股份已在去年7月被全數轉讓。而其影視與衍生業務亦可能因為定增終止而承受資金面壓力。

事隔一年后終止定增

自證監會于今年2月17日發布再融資新規，進一步收緊非公開發行后，不少有相關動作的上市公司應聲調整方案或直接放棄定增。

3月18日，印紀傳媒亦發布公告，稱由于融資環境變化、融資時機等因素并結合公司財務狀況，擬終止籌劃逾1年的非公開發行。

值得注意的是，早在2015年底，印紀傳媒就宣布因籌劃非公開發行事項停牌，并于2016年1月公告預案。

彼時，印紀傳媒計劃向包括實控人肖文革在內的5名認購對象發行不超過約7936.5萬股，募集資金總額不超過25億元，募資凈額將全數投入家庭互聯網平臺項目、電影電視劇項目及補充公司流動資金。

按印紀傳媒該次發行前總股本計算，其計劃發行股份占前者比重僅為7.18%左右。這亦是印紀傳媒于2014年成功借殼上市后籌劃的首次定增，并不受18個月的定增間隔期限制。印紀傳媒為何在方案出臺一年后突然終止定增？《每日經濟新聞》記者3月19日下午致電印紀傳媒董秘辦，但截至發稿時，其電話一直無人接聽。公司總裁辦相關人士則表示不清楚此事。

實際上，印紀傳媒在去年1月公布非公開發行預案前，已與相關發行對象簽訂股份認購協議，但此后卻一直鮮有動靜傳出。而其終止非公開發行公告則顯示，在預案公布后的一年多時間里，其申請文件卻一直未向證監會報送。

《每日經濟新聞》記者還注意到，在2016年7月，印紀傳媒子公司還作價1元轉讓了其持有的家庭互聯網平臺項目實施主體之一——印紀瓏江的全數股權共2.04億元出資額。

印紀傳媒公告顯示，印紀瓏江的設立是為公司進入電視終端智能化業務，開展實施黑龍江有線家庭互聯網平臺子項目做準備，后者即前述非公開發行募投項目之一。公司彼時表示，此舉是基于印紀傳媒業務調整需要及印紀瓏江業務開展遲滯所致，公司將在出售印紀瓏江股權后對非公開發行方案進行調整，但此后印紀傳媒并未公布相關動作。

但印記傳媒表示，即使終止非公開發行，包括家庭互聯網平臺業務在內的募投項目依然將以其自有資金或其他融資渠道籌措資金繼續推進。

影視與衍生業務營收持續增長

實際上，除計劃以約4億募投資金投入家庭互聯網平臺項目外，印紀傳媒還計劃將近16億元資金投入電影電視劇制作項目，在募集資金總額中占比逾六成。

近年來，以廣告營銷起家的印紀傳媒逐漸將影視業務發展為拉動其業績增長的“第二駕馬車”。印紀傳媒2016年半年報顯示，該報告期內，其整合營銷業務實現營收約6.93億元，同比下降3.93%。影視與衍生業務則錄得營收2.77億元，同比增長157.75%。后者的毛利率亦高過前者約4.3%

公開數據亦顯示，從2014年借殼上市至2015年年底，印紀傳媒的整合營銷業務營收一直呈同比下降趨勢，其影視與衍生業務則保持持續增長。

印紀傳媒發布的非公開發行預案顯示，公司擬使用募集資金在2016年至2017年投拍3部電影及18部電視劇。其彼時表示，由于影視制作高度依賴于資金投入，而此前公司主要借助自身經營積累與銀行借款滿足自身需求，募投資金可在一定程度上緩解其資金瓶頸。

《每日經濟新聞》查詢國家廣電總局相關數據發現，印紀傳媒擬投放募集資金的電視劇中，大多數項目已取得備案。按照公示的拍攝周期，其中部分項目應已完成拍攝制作。按照印紀傳媒的說法，其非公開發行方案中公布的電影與電視劇項目或將以其自有資金或其他融資渠道籌集資金繼續投入制作。

但終止定增或為印紀傳媒帶來新的資金壓力。3月18日，印紀傳媒就公告稱由于其全資子公司印紀影視娛樂傳媒有限公司（以下簡稱印紀影視）經營發展需要，為后者2億元銀行貸款提供連帶責任擔保。而后者正是負責印紀傳媒影視業務的重要主體之一。

資金實力是否已成為決定影視制作企業競爭力的關鍵因素之一？對此，北大文化產業研究院副院長陳少峰對《每日經濟新聞》記者表示，影視作品能否締造‘爆款’主要取決于兩大因素，一是作品本身是否是有流量基礎的‘大IP’；二是能否邀請到有龐大受眾的明星。而這兩者直接決定了影視作品的成本高企與影視行業的激烈競爭。

“這在一定程度上造成了影視行業成為一個資本密集型行業。此外現在的影視公司也熱衷于投資多部作品，以求擊中‘爆款’。”陳少峰如是說。