為什么說今天A股的“強修復”很重要？

每經記者｜趙云    每經編輯｜肖芮冬    

上午，大盤縮量企穩，三大股指漲跌不一；但短線情緒率先轉暖。

午后，隨著指數全面翻紅，做多情緒再度強化，不僅大盤放量，上漲家數也進一步增加。

如下圖所示，近期比較熱門的題材，日內基本都有表現；除了白酒，幾乎無板塊下跌。

主要寬基指數中，代表小微盤股的微盤股指數、中證2000等漲幅居前。

但別忘了，銀行、證券等大金融板塊今天同樣表現不錯。工商銀行、農業銀行、建設銀行等多只銀行股，股價創下歷史新高。

跨境支付概念日內兩度拉升

今天上午，在三大股指尚且漲跌不一時，有三大方向率先走強。分別是：

1）受周末中東局勢影響，開盤大漲的油氣開采、航運等板塊；

2）承擔“護盤”任務的銀行、證券等板塊；

3）上周已有所表現的科技線，硬科技方向以半導體為代表。

這些板塊都是近期的“熟面孔”了，對于上漲邏輯，本文不多復述。

值得注意的是，既有點“泛科技”又有點“多元金融”，甚至還與“穩定幣”沾邊的跨境支付概念，全天迎來兩次爆發。相似的分時走勢也出現在數字貨幣、電子身份證、數據確權、移動支付等板塊。

這主要與周末一則消息相關。

6月22日，在中國人民銀行和香港金融管理局共同推動下，內地與香港快速支付系統互聯互通合作正式上線，標志著內地與香港快速支付系統已實現互聯互通，今后兩地居民可實時辦理跨境匯款。

首批參與跨境支付通的內地機構包括工行、農行、中行、建行、交行、招行；香港機構包括中銀香港、東亞銀行、建銀亞洲、恒生銀行、匯豐銀行、工銀亞洲，后續將逐步擴大參與范圍。

中信證券指出，作為連接中國內地與中國香港的跨境即時支付新通道，在提高支付效率、降低交易成本、促進經貿往來并鞏固香港國際金融中心和離岸人民幣樞紐地位的同時，亦隱含未來兩地更深支付領域合作可能。傳統跨境支付格局加速重塑下，建議關注衍生的跨境支付新模式與新業務。

短線止跌后，下面怎么走？

如我們在周末推送中所說，市場要維持反彈趨勢，本周“即便不出現強力修復，至少也應釋出明顯的止跌信號”。

今天大盤如此“硬氣”，全A平均股價重回120日線上，相信能讓不少投資者松口氣——既然不是破位下跌，再不濟也能維持箱體震蕩吧？

對于后市，中航證券研報指出：

外部，全球主要股票指數多數已漲至“對等關稅”之前位置，中東爆發的新一輪沖突或導致全球資金重新審視風險資產估值水平；內部，隨著中報預報季的臨近，A股市場焦點或逐步回歸業績基本面；疊加此前部分熱門風格和板塊已過于擁擠，近期市場或將持續進行“高低切”，建議一方面公募新規下持續推薦紅利板塊配置，另一方面關注有基本面支撐的低位科技板塊的輪動機會。

東吳證券研報認為，輪動變化的節奏來看，當前資金形態和風格節奏與2024年年初、2024年年末以及2025年3月末的風格輪動或有類似。初期均以TMT板塊表現為主，隨后在量能逐步收窄的過程中，向上游資源、金融輪換，隨后短期向消費、制造板塊和TMT等相對強勢的板塊略反彈，最后輪動回資源和金融板塊。

當前宏觀經濟基本面相對2024年末和2025年3月末并未發生根本性改變，后續的行業輪動變化的節奏可能延續前期的資金端行為主導，經歷過小盤的提升后，隨著小盤輪動到極值，逐步向大盤價值、穩定板塊切換，短期以防御模式應對。

參考今年以來ETF凈流入的方向，防御模式下A50、滬深300指數作為底倉，優先選擇高股息中更為穩定的銀行、運營商、公用事業、家電龍頭等穩定的板塊進行防守。

在政策力度加強、市場明朗后，下一步的反攻方向優先選擇籌碼出清后的成長板塊，往政策托舉、國產化、技術優勢領先、國內外盈利趨勢增長、資本開支有望進一步提升的方向集中，大概率風格會向計算機（AI）、機械設備（機器人）、生物醫藥（創新藥）等方向靠攏。